“投顧大戰(zhàn)”正酣，多家公募積極推特色品牌，第三方代銷機構(gòu)或共贏。這一現(xiàn)象反映了資本市場服務(wù)日益精細化、個性化的趨勢，也預(yù)示著行業(yè)競爭格局將迎來深刻變革。
"一、投顧大戰(zhàn)：競爭白熱化"
近年來，隨著中國資本市場的快速發(fā)展和投資者結(jié)構(gòu)的日益多元化，公募基金行業(yè)競爭日趨激烈。除了傳統(tǒng)的產(chǎn)品競爭外，投顧服務(wù)成為新的競爭焦點。多家公募紛紛推出特色投顧品牌，提供個性化的投資建議和資產(chǎn)配置方案，力求在激烈的市場競爭中脫穎而出。
"二、特色品牌：精細化服務(wù)的體現(xiàn)"
公募基金推出特色投顧品牌，主要基于以下原因：
"滿足投資者個性化需求：" 不同投資者具有不同的風(fēng)險偏好、投資目標(biāo)和投資經(jīng)驗，需要個性化的投資建議和資產(chǎn)配置方案。特色投顧品牌可以針對不同類型的投資者提供定制化的服務(wù)，更好地滿足其需求。 "提升客戶粘性：" 優(yōu)質(zhì)的投顧服務(wù)可以幫助投資者實現(xiàn)長期投資目標(biāo)，提升客戶滿意度和忠誠度，從而增強客戶粘性。 "打造差異化競爭優(yōu)勢：" 在產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重的背景下，特色投顧服務(wù)可以幫助公募基金打造差異化競爭優(yōu)勢，提升品牌影響力。 "順應(yīng)監(jiān)管政策導(dǎo)向：" 監(jiān)管機構(gòu)鼓勵公募基金發(fā)展投顧業(yè)務(wù)，引導(dǎo)行業(yè)向更加規(guī)范、專業(yè)的方向發(fā)展。
"三、第三方代銷機構(gòu)：共贏的未來"
公募基金推特色品牌，

相關(guān)內(nèi)容：

隨著公募市場規(guī)模逐步擴大，琳瑯滿目的基金品種令眾多投資者面臨選擇難題，如何穿越市場迷霧，找準(zhǔn)適合自己的理財產(chǎn)品，并從中獲得預(yù)期增值收益？

而近期首批公募投顧業(yè)務(wù)試點機構(gòu)名單的出爐，也助推公募銷售從賣方市場進入買方市場。目前，各家公募及旗下子公司正在積極推進該項業(yè)務(wù)，與此同時，也有不少機構(gòu)人士看好該項業(yè)務(wù)的前景，認為這將是促使國內(nèi)投資者走向長期和理性投資的重要因素。

投顧市場之爭

今年10月25日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點工作的通知》（下稱《通知》），其中，易方達、華夏、南方、嘉實和中歐基金這五家公司或旗下子公司成為首批公募投顧業(yè)務(wù)的試點。

距離公募投顧業(yè)務(wù)試點落地僅過十天，便有公司開始行動。據(jù)了解，華夏基金率先推出“懂你，更懂投資”的投顧品牌，目前華夏基金已經(jīng)形成了“線下投顧+線上理財機器人”的獨特服務(wù)模式。線下方面，早在2004年，華夏基金就設(shè)立了第一個理財中心網(wǎng)點，是行業(yè)內(nèi)最早進行線下理財服務(wù)探索的機構(gòu)。

華夏財富總經(jīng)理張暉表示，基金投顧服務(wù)將是客戶在理財方面的一次消費升級，也是基民的剛需。面對投資者在投資過程中的種種困惑，以賣方代理為核心的傳統(tǒng)基金銷售模式只能起到“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的效果，投資者始終缺少的是能夠?qū)I(yè)化、個性化和系統(tǒng)化于一身的整體解決方案。

為解決“基金很賺錢，基民不賺錢”的難題，順勢而為的南方基金近期也推出了智能投顧品牌“司南智投”。

南方基金宏觀研究與資產(chǎn)配置部總經(jīng)理魚晉華表示，基金投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展，是國內(nèi)外科技發(fā)展和資管行業(yè)發(fā)展的大勢所趨。作為國內(nèi)老牌公募的代表，南方基金將一如既往地發(fā)揮自身專業(yè)的資產(chǎn)管理能力，通過“司南智投”作為載體，一鍵式為每一位客戶量體裁衣，提供三大場景式的投資解決方案。

在魚晉華看來，行業(yè)存在“基金賺錢，基民不賺錢”的痼疾，主要有兩方面原因：一方面，投資者在基金投資中缺少合理的資產(chǎn)配置，導(dǎo)致基金投資往往過度集中在單一資產(chǎn)上。比如全是貨基，看起來很安全，但是長期收益過低，無法抵御通脹風(fēng)險?；蛘哔Y產(chǎn)配置過于集中于股票型基金，導(dǎo)致收益波動性非常大，降低了投資體驗。另一方面，在于投資者在基金投資中沒用應(yīng)用恰當(dāng)?shù)牟呗?，?dǎo)致很多基金投資者往往是像交易股票一樣，頻繁的去申、贖基金。造成的結(jié)果往往是高買低賣，從而大幅的影響投資收益。

作為業(yè)內(nèi)最早倡導(dǎo)推動“買方代理模式”的基金公司，嘉實基金旗下嘉實財富相關(guān)負責(zé)人介紹：“多年來，我們持續(xù)開展定制賬戶業(yè)務(wù)、探索與實踐‘買方代理’服務(wù)，已經(jīng)打通了系統(tǒng)搭建、投資決策、風(fēng)控制度等多個環(huán)節(jié)?！?/p>

代銷機構(gòu)或共贏

期待已久的公募投顧業(yè)務(wù)試點之后，已吸引業(yè)內(nèi)眾多人士的目光。

“如果有機會，我也想去嘗試這項業(yè)務(wù)?！币晃蝗虪I業(yè)部投顧人士對《國際金融報》記者表示，在公募開通投顧業(yè)務(wù)之后，面向大眾投資者的產(chǎn)品代銷比券商更加豐富。

“對于第三方基金代銷機構(gòu)而言，這可能是一個好機會?！北本┠橙倘耸肯蛴浾弑硎荆笮突ヂ?lián)網(wǎng)公司擁有強大的流量基礎(chǔ)，但自身缺乏或者不具備專業(yè)證券基金市場投顧服務(wù)能力，所以公募試點投顧業(yè)務(wù)，這將是第三方互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺借此與專業(yè)公募機構(gòu)合作的大好機會。

《通知》中提到，從事基金投資顧問業(yè)務(wù)的資格條件為：符合前款第1至3項條件且客戶數(shù)量達到1億人的機構(gòu)，可設(shè)立子公司開展基金投資顧問業(yè)務(wù)試點，該子公司應(yīng)當(dāng)符合第3至6項的條件。

但目前客戶數(shù)量超過1億人的機構(gòu)在市場上并不多，除銀行機構(gòu)之外，能夠擁有此等流量的公司或許只有大型互聯(lián)網(wǎng)公司。

上述北京券商人士表示，公募投顧業(yè)務(wù)的試點，對基金公司和大型第三方互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺可謂是雙贏的局面，不僅替基金公司解決了渠道難，還保證了渠道方的銷售業(yè)績。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《國際金融報》記者采訪時表示，公募基金試點投顧業(yè)務(wù)是公募步入買方時代的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。過去公募基金只管賣而不擔(dān)心買，也就是純粹的賣方市場，更多可能是追求銷售業(yè)績和基金規(guī)模等效果。同時，也在重點打入基金第三方機構(gòu)等銷售平臺。實際上對基金買方缺少一定的關(guān)照。未來，第三方基金銷售平臺也會將公募基金投顧能力納入?yún)⒖紭?biāo)準(zhǔn)。

那么，未來中小型基金公司是否有機會加入這場基金史上的重大改革？董登新認為，隨著公募基金投顧業(yè)務(wù)的試點，公募基金的競爭將會更加激烈。主要核心競爭力體現(xiàn)在人才和品牌特色等方面，可能不完全取決于公司規(guī)模，但專業(yè)團隊和人才以及優(yōu)秀的投資績效能夠贏得投資者信任。此外，不排除有些小型基金公司也可以在投顧業(yè)務(wù)上做出品牌和特色。

引導(dǎo)理性和長期投資

一場或?qū)㈩嵏不痄N售市場的模式就要到來。事實上，在海外以美國為代表的成熟資本市場，投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展早已如火如荼。1940年，美國《投資顧問法》中，明確投資顧問公司的業(yè)務(wù)范圍，就已經(jīng)涵蓋了財富管理、投資咨詢、理財規(guī)劃和管理委托人資產(chǎn)等。

“在西方公募基金市場，投顧業(yè)務(wù)是非常重要的。以美國為例，投顧業(yè)務(wù)深受家庭理財?shù)那嗖A和信任，能夠指導(dǎo)一個家庭如何鎖定部分長期資金，并獲取長期穩(wěn)定投資收益?！倍切孪蛴浾弑硎?。

當(dāng)下，國內(nèi)市場的投資者正在逐漸走向成熟，如何更好地引導(dǎo)投資者，獲得預(yù)期投資收益，這也令眾多基金公司犯難。

董登新表示，由于未來A股市場長期資金中有一部分來自養(yǎng)老金或家庭理財資金，公募基金作為唯一以投資為主業(yè)的金融機構(gòu)投資，其門檻更低，更加接近家庭理財，也更有資格做好家庭理財顧問，引導(dǎo)家庭理財走向理性和長期投資。因此，公募基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展能否順利，也取決于能否贏得家庭理財信任。同時，公募基金也更應(yīng)該加強股票基金等產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新，為家庭理財提供更好的投資標(biāo)的。

（國際金融報記者 夏悅超）