是的，根據(jù)公開的財經(jīng)報道，森馬服飾（Semir）確實面臨這樣的挑戰(zhàn)。
主要信息點如下：
1. "凈利潤大幅下滑：" 森馬服飾發(fā)布的2024年上半年度報告顯示，其歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降了超過80%。這反映了公司整體經(jīng)營業(yè)績的顯著惡化。 2. "童裝業(yè)務(wù)增長乏力：" 報告中明確指出，童裝業(yè)務(wù)是拖累公司整體業(yè)績的主要因素之一。雖然童裝板塊在營收上可能仍有增長，但相比其體量，其增長速度未能滿足預(yù)期，且對利潤的貢獻(xiàn)較弱，甚至可能面臨下滑壓力。 3. "面臨的挑戰(zhàn)可能包括：" "市場競爭加?。? 童裝市場競爭激烈，品牌眾多，消費者選擇豐富。 "消費需求變化：" 消費者可能在童裝上的支出更為謹(jǐn)慎，或者對產(chǎn)品、品牌的要求更高。 "產(chǎn)品創(chuàng)新與品牌建設(shè)：" 相較于其休閑服飾的主營業(yè)務(wù)，童裝業(yè)務(wù)的創(chuàng)新能力和品牌影響力可能相對較弱。 "宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響：" 經(jīng)濟(jì)下行壓力可能影響家庭可支配收入，進(jìn)而影響非必需的童裝消費。
總而言之，森馬服飾上半年凈利潤的斷崖式下跌，與其童裝業(yè)務(wù)增長動能不足的問題密切相關(guān)，這給公司未來的發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。

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記者 | 周芳穎

編輯 | 樓婍沁

近日，森馬服飾發(fā)布2022年半年度報告。2022上半年，森馬服飾實現(xiàn)營收56.4億元，同比下降13.4%；歸母凈利潤達(dá)1.04億元，同比下滑84.3%。其中，主營服裝行業(yè)的毛利率同降3.1%至41.04%。

半年報指出，受國內(nèi)疫情多點散發(fā)、原材料價格上漲、短期消費需求減弱等多重因素影響，國內(nèi)零售行業(yè)及服裝產(chǎn)業(yè)運行承壓。此外，期內(nèi)森馬服飾的銷售、管理、財務(wù)費用率均有不同程度的增加。

森馬服飾旗下有兩大主品牌“森馬”和“巴拉巴拉”，分別是休閑服飾和兒童服飾兩大主營業(yè)務(wù)的主力品牌。

除了上述兩個主品牌之外，森馬服飾旗下自有品牌還有針對0-7歲嬰幼童的馬卡樂品牌、迷你巴拉巴拉品牌，以及校服品牌Hey junior。

此外，森馬服飾和設(shè)計師品牌Jason Wu成立了合資公司，共同運營該品牌在中國市場的業(yè)務(wù)。森馬服飾還被授權(quán)運營美國時尚品牌Juicy Couture、北歐休閑品牌Marc O’Polo和Asics Kids。

期內(nèi)，休閑服飾和兒童服飾業(yè)務(wù)分別下滑15.5%和12.5%，前者占營業(yè)收入比例為36%，而后者占比高達(dá)63%。

值得注意的是，從2017年開始，兒童服飾業(yè)務(wù)占比就反超休閑服飾，成為森馬服飾的業(yè)績推動力。2017到2019年間，該板塊營收增幅分別為26.4%、39.6%和43.5%。

2020年，受新冠疫情突襲帶來的諸多影響，森馬服飾營收下滑21.4%，歸母凈利潤減少48%。

當(dāng)年9月，森馬服飾剝離了兩年前曾為推動童裝業(yè)務(wù)發(fā)展而收購的KIDILIZ集團(tuán)。該集團(tuán)旗下有兩個中高端童裝品牌，意在彌補(bǔ)森馬服飾在中高價格帶的空白。但從財報來看，KIDILIZ自被收購以來虧損一直在擴(kuò)大。

脫去負(fù)累的森馬服飾在2021年展現(xiàn)了業(yè)績好轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。2021年，該公司營收微增1.4%，扣非后歸母凈利潤同比增長78.9%，但仍與2019年疫前水平有所差距。其中，兒童服飾業(yè)務(wù)僅微增1.3%至102.7億元，亦未恢復(fù)到疫前水平。

而另一主營板塊休閑服飾自2019年起營收呈下滑態(tài)勢，僅在2021年微增1.4%。其中，主品牌森馬的定位近年來越發(fā)模糊。

比如，2020年森馬品牌的核心價值定位為“工作玩樂/Work to Play”，希望為年輕人打造工作和生活多場景的穿搭選擇。而到2021年，森馬又與咨詢公司合作消費者調(diào)研，明確其全域品牌定位為“舒服時尚”，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的時尚度和功能性。

品牌定位的頻繁改動一定程度上表現(xiàn)了該公司對于主力品牌運營方針的迷失。

此外，即使近年來一直在收購和孵化其他兒童服飾品牌，以期拓展細(xì)分領(lǐng)域的市場，巴拉巴拉仍然是森馬服飾唯一可以依賴的主力童裝品牌。2022半年報指出，巴拉巴拉品牌占據(jù)童裝市場絕對優(yōu)勢，連續(xù)多年國內(nèi)市場份額第一。

但全部采用外包生產(chǎn)和高度依賴加盟的運營模式又加大了該品牌公司可能面臨的市場風(fēng)險，因消費者尤為關(guān)注兒童服飾的安全性。

森馬服飾在財報中表明，雖然該公司全部采用外包生產(chǎn)方式，但制定了嚴(yán)格的供應(yīng)商甄選標(biāo)準(zhǔn)、 考核辦法與淘汰機(jī)制，并在委托生產(chǎn)合同中明確了各方的義務(wù)與責(zé)任，最大程度地保證面輔料與成衣的質(zhì)量。

而近日，上海市市場監(jiān)督管理局公布的一份行政處罰決定書顯示，森馬服飾旗下全資子公司上海綺貝服飾有限公司（以下簡稱“綺貝服飾”）因生產(chǎn)、銷售不合格產(chǎn)品，被上海市閔行區(qū)市場監(jiān)督管理局罰款1萬5千多元。

經(jīng)查，綺貝服飾委托上?；荻鲊H貿(mào)易有限公司生產(chǎn)的一款男嬰童連身衣被抽檢后發(fā)現(xiàn)，其纖維含量項目以及PH值項目不合格。

這一定程度上反映了森馬服飾仍需加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理能力。

此外，龐大的加盟商體系也加大了森馬服飾向線上轉(zhuǎn)型的難度，并對其盈利能力提出挑戰(zhàn)。

2022半年報顯示，加盟店占據(jù)了森馬服飾近90%的線下渠道，其期內(nèi)營收達(dá)19.9億元，僅次于線上銷售的27.8億元。

根據(jù)金融數(shù)據(jù)與分析服務(wù)商Wind的信息，森馬服飾曾在7月的投資者調(diào)研紀(jì)要上表示，該公司正在加強(qiáng)線上線下的融合，具體表現(xiàn)為線上的資源對加盟和直營實現(xiàn)了共享。去年線上線下同款同價的比例只有5%，而今年將達(dá)到10%。

但如何能讓傳統(tǒng)加盟商學(xué)習(xí)線上數(shù)字化運營，并在同款同價的情況下保證利潤空間將相當(dāng)考驗森馬服飾的管理能力。