我們來(lái)解讀一下這個(gè)信息。
這條信息包含幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：
1. "核心現(xiàn)象：強(qiáng)者恒強(qiáng)，分化加劇" 這描述了中國(guó)體育用品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局正在演變。意味著市場(chǎng)份額領(lǐng)先的公司（“強(qiáng)者”）不僅保持領(lǐng)先地位，而且市場(chǎng)份額可能還在擴(kuò)大，而排名靠后的公司則可能面臨更大的挑戰(zhàn)，差距在拉大。這通常與品牌力、產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道布局、營(yíng)銷(xiāo)能力等因素有關(guān)。
2. "主體：國(guó)內(nèi)體育用品四巨頭" 雖然信息沒(méi)有直接點(diǎn)名是哪四家公司，但根據(jù)行業(yè)格局，通常指的是"安踏體育 (ANTA)"、"李寧 (Li-Ning)"、"特步 (Xtep)" 和 "361度 (361 Degrees)" 這四家中國(guó)領(lǐng)先的體育用品品牌。
3. "數(shù)據(jù)：上半年?duì)I收659億" 這指的是這四家公司"合計(jì)"在上半年的營(yíng)業(yè)收入總額達(dá)到了659億元人民幣。 這個(gè)數(shù)字本身就反映了國(guó)內(nèi)體育用品市場(chǎng)是一個(gè)規(guī)模相當(dāng)大的市場(chǎng)。 要評(píng)估這個(gè)業(yè)績(jī)的好壞，需要與去年同期進(jìn)行比較（增長(zhǎng)還是下降？），以及與各自的目標(biāo)或行業(yè)預(yù)期進(jìn)行比較。
"綜合解讀："
這條信息揭示了當(dāng)前中國(guó)體育用品行業(yè)的幾個(gè)重要特征：
"市場(chǎng)集中度高：" 四家公司占據(jù)了市場(chǎng)相當(dāng)大的份額（合計(jì)659億），說(shuō)明頭部效應(yīng)明顯。 "領(lǐng)先者

相關(guān)內(nèi)容：

>國(guó)內(nèi)體育用品四巨頭中期業(yè)績(jī)已全部披露，數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，安踏體育、李寧、特步國(guó)際、361度合計(jì)營(yíng)收659億元，盈利116億元，整體呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)、分化加劇”的行業(yè)格局。

■新快報(bào)記者 陸妍思

李寧凈利跌幅最大

今年上半年，安踏體育、李寧、特步國(guó)際、361度營(yíng)收分別為385.44億元、148.17億元、68.38億元、57.05億元，同比增長(zhǎng)14.3%、3.3%、7.1%、11%；凈利潤(rùn)分別為70.31億元、17.37億元、9.14億元、8.58億元，同比增長(zhǎng)-8.9%、-11%、21.5%、8.6%。

安踏繼續(xù)保持龍頭地位，無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)規(guī)模都遙遙領(lǐng)先，但其凈利潤(rùn)同比有所下降，主要受Amer Sports（亞瑪芬體育）上市事項(xiàng)權(quán)益攤薄影響，若剔除該因素，實(shí)際增長(zhǎng)14.5%。

李寧是四家中增速最低的企業(yè)，且凈利潤(rùn)跌幅最高，財(cái)報(bào)稱(chēng)主要受直營(yíng)渠道調(diào)整和所得稅率上升影響。李寧集團(tuán)聯(lián)席CEO錢(qián)煒在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，業(yè)務(wù)推動(dòng)過(guò)程中感受到了各個(gè)品牌之間非?！熬怼保o公司業(yè)績(jī)目標(biāo)的完成帶來(lái)了一定挑戰(zhàn)。

剝離虧損業(yè)務(wù)及Saucony（索康尼）品牌利潤(rùn)提升后，特步凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度在四家中最高。361度雖然實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增，但增幅卻是五年來(lái)最低，且首次降至個(gè)位數(shù)。

361度關(guān)店最狠

記者注意到，四大體育品牌門(mén)店集體減量。截至2025年6月末，安踏體育多個(gè)品牌門(mén)店總數(shù)超1.3萬(wàn)家，較2024年年末有所增長(zhǎng)，但新增多為渠道建設(shè)中的品牌，主品牌安踏門(mén)店較去年年末減少10家，為9909家。

上半年，李寧凈關(guān)閉店鋪達(dá)51家，其中李寧Young門(mén)店減少33家。李寧表示要將資源向核心商圈的大型旗艦店和高效奧萊店集中，以提升單店盈利能力和品牌影響力。

截至6月底，特步國(guó)際擁有超過(guò)8000家門(mén)店，其中特步成人品牌門(mén)店較去年年末減少22家；特步少年門(mén)店較去年年末減少20家。值得一提的是，今年2月，特步國(guó)際發(fā)布公告稱(chēng)，特步主品牌計(jì)劃逐步向有意退休的經(jīng)銷(xiāo)商收回分銷(xiāo)權(quán)，優(yōu)化零售渠道結(jié)構(gòu)。

關(guān)店最狠的當(dāng)數(shù)361度，上半年門(mén)店數(shù)量同比減少81家至5669家，且約76%的門(mén)店位于三線及以下城市。361度稱(chēng)，品牌線下策略的重點(diǎn)是提升門(mén)店平均面積及店效，打造的新零售業(yè)態(tài)“超品門(mén)店”已累計(jì)開(kāi)設(shè)49家。

線上渠道方面，安踏體育、李寧、361度線上銷(xiāo)售占比分別為34.8%、29%、31.8%，線上業(yè)務(wù)已成為重要營(yíng)收支柱。特步國(guó)際雖未披露集團(tuán)整體線上數(shù)據(jù)，但財(cái)報(bào)顯示，特步主品牌電子商務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)且占比超30%。

然而，線上業(yè)務(wù)的擴(kuò)張拖累了多數(shù)企業(yè)的毛利率。安踏體育毛利率下降0.7個(gè)百分點(diǎn)至63.37%，李寧毛利率下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至50. 04%，特步主品牌業(yè)務(wù)毛利率降0.3個(gè)百分點(diǎn)，只有361度毛利率逆勢(shì)增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn)，但41.5%的毛利率卻是四大品牌中最低的。

盡管面臨消費(fèi)環(huán)境壓力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，四大品牌均對(duì)中國(guó)體育消費(fèi)市場(chǎng)保持信心。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，四大電商平臺(tái)體育用品零售額達(dá)2181億元，同比增長(zhǎng)17.5%，顯著高于普通商品網(wǎng)上零售增速，顯示出運(yùn)動(dòng)賽道仍具廣闊增長(zhǎng)空間。