我們來分析一下“監(jiān)管發(fā)文狙擊‘不老藥’”事件中，相關(guān)企業(yè)股價(jià)大跌后的情況。這確實(shí)是一個(gè)典型的市場事件，涉及監(jiān)管、投資者情緒、企業(yè)基本面和未來預(yù)期等多個(gè)層面。
"事件背景："
1. "“不老藥”概念：" 通常指具有抗衰老功效或聲稱能顯著延長健康壽命的產(chǎn)品或技術(shù)。這類概念往往受到投資者，特別是資本市場投資者的追捧，因?yàn)樗|及了人類普遍的愿望，并可能蘊(yùn)含巨大的市場潛力。 2. "監(jiān)管發(fā)文“狙擊”：" 這意味著監(jiān)管機(jī)構(gòu)（如中國的國家藥品監(jiān)督管理局 NMPA、國家衛(wèi)健委等）針對某些聲稱具有“抗衰老”或類似超常功效的產(chǎn)品或服務(wù)，發(fā)布了限制、規(guī)范甚至禁止性的文件。這可能是基于安全性、有效性證據(jù)不足、虛假宣傳、市場秩序混亂等原因。 3. "股價(jià)大跌：" 監(jiān)管文件的發(fā)布，尤其是嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，會(huì)迅速打擊市場信心。投資者會(huì)擔(dān)心： "產(chǎn)品/服務(wù)被叫?；蚪茫? 核心業(yè)務(wù)直接受損。 "研發(fā)投入打水漂：" 巨額研發(fā)費(fèi)用可能無法收回。 "聲譽(yù)受損：" 長期建立的品牌形象可能毀于一旦。 "市場前景黯淡：" 估值邏輯被打破。 因此，相關(guān)企業(yè)的股價(jià)會(huì)面臨劇烈拋售，出現(xiàn)大幅

相關(guān)內(nèi)容：

受國家市場監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于排查違法經(jīng)營“不老藥”的函》文件影響，1月20日，“不老藥”概念龍頭股金達(dá)威大跌8.78%。

當(dāng)日晚間，金達(dá)威火速發(fā)布2020年度業(yè)績預(yù)告，稱其歸母凈利潤最高可突破10億元、增速最高可達(dá)140%。

1月21日，金達(dá)威1月21日高開，盤中漲幅一度超6%。截至收盤時(shí)，公司報(bào)收31.06元/股，漲2.71%，最新總市值191.48億元。

全年利潤將翻倍

金達(dá)威（全稱“廈門金達(dá)威集團(tuán)股份有限公司”）成立于1997年，2011年在深交所上市。該公司原是國內(nèi)老牌食品添加劑生產(chǎn)企業(yè)、保健品行業(yè)原材料供應(yīng)商，并長期為美國保健品企業(yè)生產(chǎn)輔酶原材料以及為飼料行業(yè)提供維生素A添加劑。

2014年成功進(jìn)入保健品行業(yè)后，公司業(yè)績一路猛增。2014年至2019年期間，其營收從8.38億元增至31.92億元；歸母凈利潤從1.95億元增至4.51億元。據(jù)企業(yè)2020年本年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其營養(yǎng)和保健品營收占比已高達(dá)99%，境外銷售比例占78%。

作為如今勢頭正猛的保健品、運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)品制造行業(yè)“新星”，在2020年疫情影響下，公司各季度業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長。其2020年三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收25.69億元，同比增長11.85%；歸母凈利潤7.94億元，同比增長50.41%。

即使按照業(yè)績預(yù)告中的歸母凈利潤下限9.01億元來估算，公司2020年度盈利較2019年也已實(shí)現(xiàn)翻倍。對于全年業(yè)績大增的原因，公司解釋稱，一方面，輔酶Q10產(chǎn)品價(jià)格上漲，同時(shí)單位成本下降，盈利空間提升；另一方面，營養(yǎng)保健食品銷量和利潤貢獻(xiàn)也在增加。

疫情之下，為何保健品的銷售如此火熱？御湘湖國際健康城信息平臺(tái)總經(jīng)理曲曉良在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“第一，疫情當(dāng)前仍然威脅人們生活，所以增強(qiáng)體質(zhì)、提高免疫力就變成了很多人的防疫理念，由此帶動(dòng)保健品大賣。第二，結(jié)合疫情持續(xù)的局勢，相關(guān)健康概念火爆，一定程度上增加了對保健產(chǎn)品的曝光，刺激銷售。第三，現(xiàn)在保健品的銷售多為線上銷售，渠道的便利性也帶動(dòng)銷量快速上升。”

公司回應(yīng)：暫無影響

雖然在保健品領(lǐng)域做得紅紅火火，但真正使公司在2020年名聲大噪的還是一款名叫“NMN”的產(chǎn)品。NMN的全稱是“β-煙酰胺單核苷酸（Nicotinamide mononucleotide）”。近年，該詞已經(jīng)發(fā)展成為一個(gè)熱門詞匯。一些世界頂級期刊此前也發(fā)表過關(guān)于其功效研究的文章，主要集中在抗衰老、DNA修復(fù)等領(lǐng)域。也因此，這類產(chǎn)品被網(wǎng)友戲稱為“不老藥”。

2020年7月9日，有投資者問金達(dá)威美國子公司Doctor's Best（DRB）是否推出NMN產(chǎn)品？公司在互動(dòng)平臺(tái)上“是的”。隨后幾天，該公司也在密集回復(fù)NMN產(chǎn)品相關(guān)問題。由此，金達(dá)威開始與NMN概念綁定起來。

而據(jù)此前流出的《關(guān)于排查違法經(jīng)營“不老藥”的函》顯示，目前，NMN在我國未獲得藥品、保健食品、食品添加劑和新食品原料許可。即，在我國境內(nèi)，NMN不能作為食品進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營。由此，市場判斷此文件是一利空因素，也導(dǎo)致了金達(dá)威1月20日股價(jià)跳水。

值得注意的是，該文件“狙擊”的是我國境內(nèi)NMN的生產(chǎn)經(jīng)營情況，但金達(dá)威旗下的NMN產(chǎn)品是在境外工廠生產(chǎn)的。并且，據(jù)Doctor’s Best海外旗艦店客服向《國際金融報(bào)》記者此前的介紹，該產(chǎn)品在美國屬于食品，在中國算保健品。那么，這份函件與公司的直接聯(lián)系有多大？企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)會(huì)受影響嗎？

對于上述問題，《國際金融報(bào)》記者致電該公司，試圖了解其更為具體的NMN業(yè)務(wù)情況，但接線人員表示，由于其所在部門沒有獲得公司授權(quán)，只能解答投資者提問，無法接受媒體采訪。建議查詢公司在互動(dòng)易、巨潮資訊等平臺(tái)上的公告和公開回復(fù)。

在公開平臺(tái)上，針對監(jiān)管發(fā)函對金達(dá)威的影響問題，公司表示，旗下Doctor’s Best品牌的NMN產(chǎn)品通過跨境電商進(jìn)行銷售，所有產(chǎn)品跨境進(jìn)口手續(xù)合法合規(guī)。一切經(jīng)營及宣傳符合相關(guān)政策法規(guī)要求。目前，天貓、京東等跨境電商平臺(tái)的跨境銷售正在井然有序地進(jìn)行中，并未受到平臺(tái)限制。并且，其還表示，公司將在嚴(yán)格遵守國家法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大行業(yè)投資力度。公司支持有關(guān)監(jiān)管部門對違法違規(guī)生產(chǎn)、經(jīng)營NMN產(chǎn)品的行為進(jìn)行規(guī)范及整治。

宣傳口徑悄然變向

在二級市場上，粘上“不老藥”概念，金達(dá)威股價(jià)一度瘋狂。2020年7月9日至8月3日，不到一個(gè)月共計(jì)收獲10個(gè)漲停，股價(jià)從26.8元/股最高漲至64.48元/股，成功翻倍，市值增加約230億。但好景不長，2020年8月3日之后，公司股價(jià)小碎步式下跌，如今已腰斬。

“不老藥”概念為何失靈？金達(dá)威“不老藥”概念成色究竟幾何？2020年半年報(bào)顯示，金達(dá)威的美國子公司DRB于期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收3.88億元，凈利潤5065萬元。同期，公司營收16.08億元，歸母凈利潤4.95億元。由此可見，從業(yè)績規(guī)模來看，DRB凈利潤大約只有金達(dá)威的十分之一，占比不高。

除了近期的監(jiān)管部門發(fā)函事件，自NMN概念熱炒以來，輿論高度關(guān)注。由于功效始終無法被證實(shí)，“不老藥”產(chǎn)品常被形容為“收智商稅”。清華大學(xué)藥學(xué)院院長丁勝此前對媒體表示，目前并無人體試驗(yàn)證據(jù)證明服用NMN可以起到延緩衰老的作用。長城證券也在研報(bào)中表示，NMN/NAD+的抗衰老、DNA修復(fù)等功效及機(jī)理尚未大規(guī)模臨床應(yīng)用于人類身上。換言之，目前依舊無證據(jù)可以證明NMN對人體有效用。

記者注意到，在Doctor's Best的天貓海外旗艦店里，曾經(jīng)的宣傳標(biāo)語“開啟你的逆齡之旅”已經(jīng)不再顯示，曾經(jīng)標(biāo)注“延緩衰老”的功效一欄也已不見。轉(zhuǎn)而出現(xiàn)“天貓國際NMN品類行業(yè)NO.1”的標(biāo)語，并強(qiáng)調(diào)了這是“A股上市公司金達(dá)威集團(tuán)旗下品牌”。值得一提的是，在搭配建議中，輔酶Q10膠囊被“提名”，該系列產(chǎn)品正是帶動(dòng)公司2020年業(yè)績翻倍的“功臣”之一。

對于近期事件，曲曉良在接受本報(bào)記者采訪時(shí)直言，“懂得食藥法規(guī)的人都知道，NMN在境內(nèi)銷售具有一定的不合規(guī)性，是電商海購與食藥監(jiān)監(jiān)管的博弈點(diǎn)。并且，一個(gè)熱了近兩年的商品，最近才被發(fā)文監(jiān)管，顯得有些滯后。究其原因，名人背書之下，逐利者的引導(dǎo)加上盲目者的盲從，使得其熱銷?！保S華）

來源： 人民網(wǎng)人民科技