這是一個(gè)關(guān)于南極電商（股票代碼：603882.SH）的重要信息。
"核心信息解讀："
1. "事件：" 南極電商近期接待了27家證券機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)研。 2. "參與者：" 這27家機(jī)構(gòu)中包括了多家知名的證券公司，例如浙商證券、廣發(fā)證券、東吳證券等。這表明調(diào)研活動(dòng)具有一定的規(guī)模和重要性，吸引了不同類型和層級(jí)的機(jī)構(gòu)關(guān)注。 3. "意圖：" 證券機(jī)構(gòu)（尤其是券商）對(duì)上市公司進(jìn)行調(diào)研，通常是為了更深入地了解公司的經(jīng)營狀況、發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)表現(xiàn)、行業(yè)地位、未來前景以及潛在的投資價(jià)值。這種調(diào)研是機(jī)構(gòu)投資者做出投資決策的重要依據(jù)之一。 4. "信號(hào)：" 大量知名機(jī)構(gòu)的集中調(diào)研，通常被視為市場對(duì)該公司未來發(fā)展的積極預(yù)期或興趣增強(qiáng)的信號(hào)。這可能預(yù)示著： 機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司業(yè)務(wù)模式、增長潛力或轉(zhuǎn)型方向表示認(rèn)可。 市場可能存在潛在的利好消息或合作機(jī)會(huì)。 機(jī)構(gòu)希望獲取更一手的信息，以便在市場上進(jìn)行布局或調(diào)整倉位。
"總結(jié)："
南極電商近期接待包括浙商證券、廣發(fā)證券、東吳證券在內(nèi)的27家機(jī)構(gòu)調(diào)研，這反映了市場機(jī)構(gòu)對(duì)該公司的關(guān)注度和興趣正在提升，可能預(yù)示著對(duì)公司未來發(fā)展的積極預(yù)期。后續(xù)可以關(guān)注是否有相關(guān)的調(diào)研紀(jì)要發(fā)布以及市場反應(yīng)。

相關(guān)內(nèi)容：

>2025年5月9日，南極電商披露接待調(diào)研公告，公司于5月7日接待浙商證券、廣發(fā)證券、東吳證券、貝萊德、中歐基金等27家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

公告顯示，南極電商參與本次接待的人員共1人，為董事會(huì)秘書朱星毓。調(diào)研接待地點(diǎn)為券商策略會(huì)現(xiàn)場、電話會(huì)議、基金公司會(huì)議室。

據(jù)了解，南極電商 2024 年度營業(yè)收入總計(jì)完成 33.58 億元，同比增長 24.75%，但報(bào)表利潤虧損，2025 年一季度營業(yè)收入總計(jì)完成 7.29 億元，本部業(yè)務(wù)增長約 20%，一季度凈利潤依然虧損。

據(jù)了解，南極人品牌將進(jìn)入高質(zhì)量恢復(fù)模式，新品獲良好反饋，線上店鋪數(shù)量恢復(fù)，合作伙伴規(guī)模增長，產(chǎn)品均為輕奢新品，2025 年度 GMV 較 2024 年將保持高質(zhì)量增長。

據(jù)了解，百家好整體 GMV 增長約 30%，在選品和營銷上有大客戶策略等舉措，在淘系平臺(tái)布局新方向，品類拓展結(jié)合供應(yīng)鏈和招商買手，卡帝樂鱷魚鞋配箱包運(yùn)營穩(wěn)健，公司供應(yīng)鏈階段性調(diào)整較好。

調(diào)研詳情如下：

(一) 公司2024年度及2025年一季度的經(jīng)營情況如何?

答復(fù):

公司2024年度營業(yè)收入總計(jì)完成33.58億元,同比2023年增長6.66 億元,增幅為 24.75%。2024 年度公司收入穩(wěn)步增長,毛利率水平相對(duì)穩(wěn)定。但是短期的品牌建設(shè)和營銷投入以及商譽(yù)減值導(dǎo)致了報(bào)表利潤的虧損。

公司2025年一季度公司營業(yè)收入總計(jì)完成7.29億元,同比增長2.03%。分業(yè)務(wù)來看,時(shí)間互聯(lián)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.29億元,公司本部實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1.01 億元,本部業(yè)務(wù)較去年同比增長約 20%。但由于短期營銷費(fèi)用影響因素仍然存在,因此公司 25 年一季度凈利潤依然虧損。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展及營銷費(fèi)用因素影響逐步減輕,后續(xù)公司業(yè)績將呈現(xiàn)持續(xù)向好趨勢。

(二)南極人品牌經(jīng)過結(jié)構(gòu)調(diào)整后,預(yù)計(jì)后續(xù)GMV會(huì)如何表現(xiàn)?南極人輕奢系列產(chǎn)品占比情況?

答復(fù):

南極人品牌后續(xù)將進(jìn)入高質(zhì)量恢復(fù)的模式,主要體現(xiàn)在:

1、高質(zhì)量爆品的恢復(fù):南極人新品在包裝、商標(biāo)及質(zhì)量方面均獲得了消費(fèi)者良好的反饋,公司的產(chǎn)品體驗(yàn)感在逐步變好。

2、高質(zhì)量店鋪的恢復(fù):截至到 4 月,南極人線上的店鋪數(shù)量近1000家,其中400家為2025年新開,年底預(yù)計(jì)恢復(fù)到2000家左右?；谀蠘O人的全品類優(yōu)勢,在天貓平臺(tái)年內(nèi)計(jì)劃打造3家多品類的超級(jí)頭部大店。

3、高質(zhì)量合作伙伴的恢復(fù):截至到 4 月,在經(jīng)銷伙伴中,合作規(guī)模過億的合作伙伴已有 6 個(gè),規(guī)模在5000 萬元到1 億元的合作伙伴也已超六個(gè),大客戶合作策略將持續(xù)發(fā)力。

公司 2025 年上新的產(chǎn)品均為輕奢新品,包含自采商品和加盟商品,目前自采商品主要有速干衣、內(nèi)褲、襪子,保暖等;加盟商產(chǎn)品非常豐富,整體有超2600個(gè)SKU,持續(xù)在上新。針對(duì)核心品類,公司會(huì)根據(jù)不同季節(jié)、渠道特點(diǎn)等,對(duì)具體商品做進(jìn)一步的主推策略。從GMV情況來看,2025年度較2024年將保持高質(zhì)量的增長。

(三)百家好品牌目前經(jīng)營情況如何?百家好品牌在選品和營銷上是不是有更好的舉措?公司今年的品類擴(kuò)展計(jì)劃如何?

答復(fù):

目前百家好整體GMV的增長仍然保持30%左右,阿里平臺(tái)占比在不斷提升,并仍將保持較好的增長態(tài)勢。其在抖音和天貓的占比分別約為40%和35%左右。目前百家好的褲裝品類實(shí)現(xiàn)了部分商品 "小爆款"向 " 大爆款"的銷售趨勢。同時(shí),公司在淘系平臺(tái)也開始布局家紡及內(nèi)穿品類,這將成為未來百家好后續(xù)發(fā)展的方向之一。

百家好品牌的成功主要源于兩方面,一是大客戶策略及審款保護(hù)機(jī)制,二是對(duì)于渠道間協(xié)同策略的布局。百家好品牌合作理念是 " 誰開發(fā)、誰擁有",持續(xù)上新、打造爆款,既滿足消費(fèi)者的時(shí)尚個(gè)性化需求,也保護(hù)了合作伙伴專款專利。

品類的拓展主要結(jié)合供應(yīng)鏈+招商買手兩方面來看,供應(yīng)鏈方面主要解決工藝版型的問題,基于歷史上成功品類經(jīng)驗(yàn),賦能到我們想要拓展的品類,如家居服等。招商買手方面來看,我們需要對(duì)整體行業(yè)趨勢有所研判,有選擇性的對(duì)品類進(jìn)行延展。

(四)卡帝樂鱷魚的經(jīng)營情況?公司目前供應(yīng)鏈的發(fā)展情況?

答復(fù):

卡帝樂鱷魚鞋配箱包品類目前運(yùn)營比較穩(wěn)健。一季度卡帝樂鱷魚男裝女裝兩大業(yè)務(wù)線仍處于戰(zhàn)略性收縮狀態(tài),后續(xù)也將在產(chǎn)品質(zhì)量、供應(yīng)商以及經(jīng)銷商等方面進(jìn)行調(diào)整與重塑,待后續(xù)調(diào)整完畢會(huì)將重新進(jìn)行產(chǎn)品上鏈。

公司目前供應(yīng)鏈階段性調(diào)整處于較好狀態(tài),整體運(yùn)營效率非常高。南極人引入專業(yè)商品團(tuán)隊(duì)后對(duì)工廠具有較強(qiáng)賦能。目前行業(yè)內(nèi)供應(yīng)鏈產(chǎn)品供給均處于成熟階段,更重要的是匹配到在價(jià)值觀念與公司一致、在供應(yīng)鏈生產(chǎn)上尋求改革提升的合作伙伴,基于雙方達(dá)成一致價(jià)值觀念的前提下,最終才能提供令消費(fèi)者滿意的產(chǎn)品。

(五)公司對(duì)于線下門店的規(guī)劃及門店貨盤的情況如何?

目前南極人仲盛快閃店已經(jīng)開業(yè),后續(xù)環(huán)球港將會(huì)開設(shè)首家固定店鋪,此外公司也在積極與上海及上海周邊地區(qū)的零售業(yè)態(tài)進(jìn)行廣泛積極的洽談,同步探索開立滿足多品類、可社交、提供生活方式的大型綜合店。線下門店除自采貨品外,公司會(huì)通過買手邏輯挑選部分加盟商產(chǎn)品進(jìn)行銷售,此外,線下門店還會(huì)有線下渠道特供產(chǎn)品,如瑜伽褲等。

(六)時(shí)間互聯(lián)的經(jīng)營情況如何?

答復(fù):

時(shí)間互聯(lián)去年凈利潤已于 2024 年年度報(bào)告中分部報(bào)告披露,金額為3,335.74萬元。從客戶行業(yè)分布來看,公司主要深耕電商、社交平臺(tái)及 AI 領(lǐng)域廣告。海外廣告業(yè)務(wù)主要聚焦游戲、工具等行業(yè)類目廣告。從提升經(jīng)營質(zhì)量方面來看,首先時(shí)間互聯(lián)將持續(xù)選擇更長期的合作伙伴進(jìn)行業(yè)務(wù)開拓,把行業(yè)賽道做精做細(xì)。其次,公司將持續(xù)推進(jìn)降本增效,提升內(nèi)部智能化的管理以及對(duì) AI 的應(yīng)用,提高公司內(nèi)部人員效率及對(duì)技術(shù)端的投入。

本文源自金融界