雅戈?duì)柺召彙巴b界的愛馬仕”——貝納通集團(tuán)（Benetton Group）的童裝業(yè)務(wù)，這被一些人視為其再次“不務(wù)正業(yè)”，但從商業(yè)戰(zhàn)略角度看，這更像是一次深思熟慮的多元化布局，旨在應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、尋求新的增長點(diǎn)。
我們可以從幾個(gè)角度來看待這個(gè)問題：
1. "“不務(wù)正業(yè)”的質(zhì)疑點(diǎn)：" "主業(yè)根基：" 雅戈?duì)柕暮诵臉I(yè)務(wù)是男裝，歷經(jīng)多年發(fā)展已非常成熟。收購貝納通童裝，確實(shí)進(jìn)入了全新的領(lǐng)域，與現(xiàn)有業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度相對(duì)較低，容易讓專注于其核心男裝的消費(fèi)者或投資者產(chǎn)生“跑偏”的印象。 "資源分散：" 收購和整合一個(gè)龐大的國際業(yè)務(wù)，需要投入大量的人力、物力和財(cái)力。有人擔(dān)心這會(huì)分散雅戈?duì)栐谀醒b領(lǐng)域的資源，影響核心業(yè)務(wù)的持續(xù)領(lǐng)先地位。 "風(fēng)險(xiǎn)增加：" 進(jìn)入新領(lǐng)域意味著要面對(duì)新的競爭環(huán)境、消費(fèi)者群體和運(yùn)營模式，這無疑增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
2. "并非“不務(wù)正業(yè)”的戰(zhàn)略考量：" "多元化發(fā)展：" 這是企業(yè)應(yīng)對(duì)市場變化、尋求持續(xù)增長的一種常見策略。通過進(jìn)入童裝領(lǐng)域，雅戈?duì)柨梢酝卣蛊淦放凭仃?，覆蓋更廣泛的消費(fèi)群體（兒童和家長），降低對(duì)單一成熟市場的依賴。 "品牌協(xié)同（

相關(guān)內(nèi)容：

近日，雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司（以下簡稱“雅戈?duì)枴保┱叫纪瓿蓪?duì)法國高端兒童時(shí)尚品牌Bonpoint的全資收購，這也是其在短短數(shù)月內(nèi)連續(xù)完成第二筆重大收購。此前，雅戈?duì)栍?024年12月斥資74億元，從阿里巴巴等股東手中全面接手銀泰百貨。

在這些大手筆的收購動(dòng)作背后，雅戈?duì)柕姆b主業(yè)盈利卻呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢。此次作為老牌男裝品牌涉足童裝奢侈品，這一收購究竟是不是雅戈?duì)栍忠淮蔚摹安粍?wù)正業(yè)”？

老牌男裝品牌進(jìn)軍童裝界

2025年伊始，雅戈?duì)柋銊?dòng)作頻頻。1月9日，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)宣布，雅戈?duì)柵cEPI集團(tuán)完成交易手續(xù)，法國奢侈童裝品牌Bonpoint（小櫻桃）正式納入雅戈?duì)枙r(shí)尚品牌矩陣。

截圖來源：雅戈?duì)柤瘓F(tuán)微信公眾號(hào)

據(jù)悉，BONPOINT是法國首個(gè)專注于兒童的奢侈品牌，該品牌以兩顆櫻桃Logo著稱。Bonpoint 于 2007 年被 EPI 收購，目前在全球30多個(gè)國家經(jīng)營著約 130 家門店，有30家位于中國內(nèi)地。

聚焦本次收購的主角雅戈?duì)柤瘓F(tuán)，據(jù)其官網(wǎng)介紹，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)創(chuàng)建于1979年，經(jīng)過45年的發(fā)展，雅戈?duì)栆研纬梢詴r(shí)尚產(chǎn)業(yè)為核心，多元并進(jìn)、專業(yè)化發(fā)展的綜合性國際化企業(yè)集團(tuán)，下設(shè)時(shí)尚、房地產(chǎn)、投資、國貿(mào)、旅游五大產(chǎn)業(yè)。品牌矩陣方面，除了主品牌“雅戈?duì)枴敝?，還有MAYOR、HART MARX、HANP、UNDEFEATED、HELLY HANSEN等品牌。

值得注意的是，2023年底，“雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司”名稱變更為“雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司”。對(duì)于更名原因，雅戈?duì)栐诠嬷蟹Q，已確立建設(shè)世界級(jí)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)，未來將進(jìn)一步聚焦時(shí)尚主業(yè)，堅(jiān)持長期主義，加大品牌投入、市場建設(shè)和人才引進(jìn)培養(yǎng)。

此次跨境收購Bonpoint是雅戈?duì)枙r(shí)尚首次涉足童裝奢侈品領(lǐng)域，對(duì)此，雅戈?duì)柋硎就ㄟ^將 Bonpoint 納入旗下，雅戈?duì)枙r(shí)尚不僅進(jìn)一步完善了時(shí)尚產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局，也將提升公司在國際時(shí)尚舞臺(tái)上的影響力，并將助力 Bonpoint 持續(xù)深耕中國市場，擴(kuò)大其全球市場份額。

圖片來源：雅戈?duì)柤瘓F(tuán)官網(wǎng)

財(cái)報(bào)顯示，2024年前三季度，雅戈?duì)枲I業(yè)收入達(dá)到84億元，同比增長12.63%；歸母凈利潤為25.12億元，同比下降6.73%。

具體來看，前三季度雅戈?duì)枙r(shí)尚板塊營業(yè)收入為45.85億元，同比下降10.13%，歸母凈利潤為3.68億元，同比下降43.53%；房地產(chǎn)板塊未有新增項(xiàng)目推出，尾盤預(yù)售收入為人民幣25.51億元，同比減少了72.13%；投資業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，成功回收資金總額達(dá)16.69億元，且為歸屬于上市公司股東帶來的凈利潤達(dá)到19.49億元，比去年同期增長了約13.90%。

盡管雅戈?duì)枏?qiáng)調(diào)公司核心主業(yè)是以品牌服裝為主體的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)，但從凈利潤貢獻(xiàn)比例來看，前三季度時(shí)尚板塊凈利潤占比僅為14.6%，而投資業(yè)務(wù)凈利潤占比卻高達(dá)77.6%。

曾因質(zhì)量問題被點(diǎn)名

在“回歸主業(yè)”的路上，雅戈?duì)柗梾s多次因質(zhì)量問題而被消費(fèi)者投訴。黑貓投訴平臺(tái)顯示，雅戈?duì)栆蛏婕爱a(chǎn)品質(zhì)量、過度宣傳、虛假發(fā)貨、售后服務(wù)等問題被投訴。這些問題不僅損害了消費(fèi)者的利益，更對(duì)雅戈?duì)柕钠放菩蜗笤斐闪藝?yán)重影響。

截圖來源：黑貓投訴

而對(duì)于其新收購的童裝品牌BONPOINT，亦曾出現(xiàn)過質(zhì)量問題。2022年6月至2023年5月期間，上海海關(guān)對(duì)1批BONPOINT品牌進(jìn)口嬰兒連身衣實(shí)施檢驗(yàn)，經(jīng)取樣送實(shí)驗(yàn)室檢測，檢出鄰苯二甲酸酯含量超標(biāo)，不符合《嬰幼兒及兒童紡織產(chǎn)品安全技術(shù)規(guī)范》（GB 31701-2015）第4.2項(xiàng)要求，已對(duì)該批貨物實(shí)施銷毀處置。

此前，上海海關(guān)已查獲該收貨人進(jìn)口的BONPOINT品牌不合格嬰童服裝4批，不合格項(xiàng)目涉及pH值、色牢度等，后續(xù)已對(duì)該企業(yè)和品牌采取精準(zhǔn)布控。

北京協(xié)和醫(yī)院兒科主任醫(yī)師鮑秀蘭專家團(tuán)隊(duì)表示，鄰苯二甲酸酯可以通過呼吸道、消化道及皮膚等途徑，遷移進(jìn)孩子體內(nèi)。若長期接觸，就有可能令鄰苯二甲酸酯在體內(nèi)富集，從而形成潛在的健康危害。

前有“男人的衣柜”海瀾之家投資6.6億入股英氏嬰童，后英氏多次因童鞋被檢測出甲醛和重金屬總量超標(biāo)、睡袋不透氣、長褲纖維成分及含量不合格等問題被點(diǎn)名，對(duì)海瀾之家的品牌形象產(chǎn)生了一定的連帶影響。鑒于此，雅戈?duì)栐谶M(jìn)軍童裝市場之際，更應(yīng)高度重視產(chǎn)品質(zhì)量問題，以確保品牌聲譽(yù)和市場競爭力不受損害。

豪擲74億接盤銀泰百貨

雅戈?duì)柕摹安粍?wù)正業(yè)”還體現(xiàn)在頻頻跨界收購與合作上，涵蓋了金融、醫(yī)療、科技、美妝等多個(gè)領(lǐng)域，甚至一度被冠以“服裝界的巴菲特”之稱。

2024年12月17日，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)、阿里巴巴集團(tuán)和銀泰商業(yè)集團(tuán)在寧波舉行簽約儀式。自此，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)攜手銀泰管理層，正式接手銀泰商業(yè)集團(tuán)。

對(duì)此，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)方面表示，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)（寧波）有限公司一直以來注重時(shí)尚領(lǐng)域的投資和發(fā)展，旗下上市公司雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司更是致力于時(shí)尚產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營。本次集團(tuán)與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”，完善時(shí)尚生態(tài)圈。投資完成后，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)將給予銀泰管理層充分的運(yùn)營空間，支持銀泰進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展。

收購銀泰百貨前夕，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)董事長李如成在2024年三季度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上表示，改變銷售下降的頹勢必須依靠做好現(xiàn)有的品牌。下一步，要在時(shí)尚體驗(yàn)館的建設(shè)和運(yùn)行、奧萊以及其他渠道開拓方面實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)。此外，還要加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，重點(diǎn)是運(yùn)營好現(xiàn)有資產(chǎn)，特別是核心的40家時(shí)尚體驗(yàn)館以及其它自有大店，使之給雅戈?duì)枎矸€(wěn)定的效益。

銀泰百貨作為國內(nèi)知名的百貨零售企業(yè)，擁有成熟的線上銷售渠道和4000萬數(shù)字化會(huì)員，其“定時(shí)達(dá)”服務(wù)已在80%的門店落地。這些資源恰恰契合了雅戈?duì)栐谇劳卣狗矫娴钠惹行枨蟆?/p>

隨著國內(nèi)消費(fèi)市場的疲軟和電商的沖擊，百貨商場正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。在此背景下，雅戈?duì)柲芊裢ㄟ^接手銀泰百貨來實(shí)現(xiàn)企業(yè)藍(lán)圖，目前仍存在諸多不確定性。

（大眾新聞·風(fēng)口財(cái)經(jīng)記者 蘇桐）

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！）