361°過度依賴低毛利折扣業(yè)務確實可能會帶來一些經營上的焦慮，因為這種模式可能難以持續(xù)提供穩(wěn)定的利潤增長。進軍羽毛球市場可以是一個緩解這種焦慮的策略，以下是一些分析：
1. "市場潛力"：羽毛球在全球范圍內都有龐大的消費群體，特別是在中國，羽毛球運動有著深厚的群眾基礎。361°進入這個市場有機會吸引現(xiàn)有的羽毛球愛好者和潛在的新用戶。
2. "品牌定位"：如果361°能夠成功地將自己的品牌定位與羽毛球運動相結合，那么可以借助體育運動的正能量來提升品牌形象，增強消費者的品牌忠誠度。
3. "產品差異化"：通過推出具有創(chuàng)新性的羽毛球產品，361°可以嘗試打破現(xiàn)有市場的競爭格局，提供差異化服務，從而提高產品的附加值。
4. "營銷策略"：通過贊助羽毛球賽事、與羽毛球運動員合作等方式，361°可以增加品牌曝光度，提升品牌知名度。
5. "盈利模式"：相較于低毛利的折扣業(yè)務，羽毛球相關產品和服務可能具有更高的毛利率，有助于改善公司的盈利能力。
然而，進軍羽毛球市場也存在一些風險：
- "競爭激烈"：羽毛球市場競爭者眾多，包括國際知名品牌和國內品牌，361°需要面對激烈的競爭。
- "品牌認知度"：361°需要在羽毛球領域建立新的品牌認知度，這可能需要時間和資源。
- "供應鏈管理"：羽毛球產品可能需要特定的供應鏈管理，361°需要確保能夠滿足

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界面新聞記者 | 覃思悅

界面新聞編輯 | 任雪松

又有一個品牌對羽毛球有了野心。

6月下旬，位于廣東東莞的一片羽毛球場地里，一場名為“一拍即合”的城市賽正在進行，背后支持的品牌是國產運動品牌361°。通過這場比賽，361°展示了專業(yè)羽毛球鞋新品“制勝PRO”，搭配系列比賽服與球拍配件。這一動作，標志著一貫扎根跑步與籃球的361°，首次將羽球納入專業(yè)運動版圖。

361°進軍羽毛球不是一時興起。2024年，361°集團營收首次突破百億，達100.7億元，同比增長19.6%；凈利潤11.49億元，同比增長19.5%。

然而這份創(chuàng)紀錄財報背后仍有隱憂。即便是摸到了百億的門檻，361°的賺錢能力沒有明顯提升：其2024年毛利率僅41.5%，較安踏（62.2%）、李寧（49.4%）有一定差距。且高營收一定程度上來自折扣的妥協(xié)退讓，比如其運動童鞋的平均批發(fā)售價同比降低了5.1%。哪怕如此，361°庫存仍維持在高水平：截至2024年底，361度的存貨達21.09億元，較2023年底的13.5億元大幅增長56.2%；存貨周轉天數(shù)從2023年的93天增長至107天，同比增加14天。

361°并非不知道過度依賴折扣是短期主義。近兩年，這家公司一直都在通過優(yōu)勢垂類上探高端。跑步品類，361°于2023年底發(fā)布了“CQT碳臨界跑步專業(yè)矩陣”，涵蓋飛燃3、飛飚Future 1.5、速湃Float、飛燃2 ET等多款跑鞋，以覆蓋大眾到專業(yè)跑者。籃球品類則依靠約基奇簽名鞋JOKER1打開國際市場。

但這些亮點仍難掩其在專業(yè)賽道的“腰部困境”。根據(jù)悅跑圈等專業(yè)跑步社區(qū)的數(shù)據(jù)，飛燃3、飛飚2等361°等鞋款在賽事的上腳率不敵耐克、阿迪達斯等大品牌，也低于索康尼、HOKA等專業(yè)品牌，專業(yè)跑者首選率低，賽事曝光不足。而在籃球這個存量市場，約基奇一人顯然難以和一眾耐克簽約球星匹敵。產品端，過了首發(fā)期的Joker1籃球鞋并未展現(xiàn)強勁的溢價水平。

事實上，361°的困境映射出國產二線運動品牌的集體焦慮。如果在某個垂類有一定份額但始終沒有爆款、觸及不到頭部規(guī)模，消費者對于品牌專業(yè)度的認可始終欠些火候，讓品牌難以突破價格天花板。

正是這種焦慮，讓361°看向羽毛球市場，看向一個有巨大潛力的垂類市場。國家體育總局數(shù)據(jù)顯示，羽毛球是中國參與人數(shù)最多的球類運動，參與人口高達2.5億，在全民健身運動中占比6.9%。根據(jù)第三方機構的預測，2024年的羽毛球消費量已逼近5億只。湖北武漢一家體育用品集合店的老板告訴界面新聞，近兩年他店面中羽毛球產品的占比大大提升，“2010年前后是足球、籃球產品最好賣，現(xiàn)在這兩年是羽毛球。目前店面的一半都用來陳列羽毛球產品?！?/p>

于361°而言，進軍羽毛球品類并不算特別大的跨界。羽毛球產品矩陣中，格外體現(xiàn)品牌技術積累的是羽毛球鞋和羽毛球拍。在羽毛球市場中有姓名的品牌，大多依靠這兩種拳頭產品。361°在東莞舉辦賽事時，請來了世青賽冠軍林貴埔站臺。當時林貴埔腳上穿著的就是一雙制勝PRO羽毛球鞋。“羽毛球鞋最看重的幾個性能是緩震、抗扭以及鞋底耐磨性??！庇鹈蛸Y深愛好者、廣東人阿鵬告訴界面新聞。而以上幾項，同樣是跑鞋和籃球鞋產品重視的關鍵技術，361°有所積累。

雖然已經完成了進軍羽球市場的初期選品，但361°的突圍注定不會輕松。目前，全球羽球裝備市場已被三大巨頭牢牢把控，尤尼克斯（YONEX）、威克多（VICTOR）、李寧組成的第一梯隊占據(jù)絕對優(yōu)勢。界面新聞從知情人士處了解到，在某主流電商平臺上，以上三個品牌共同掌控超六成的羽毛球的線上份額。如果具體到羽毛球拍和羽毛球鞋兩個產品，占比的數(shù)字會更大。

記者在走訪上海市內多家羽毛球館后發(fā)現(xiàn)，在球館展示柜和穿線師工作臺上，以上三個品牌的logo幾乎覆蓋所有專業(yè)場地。上海市青浦區(qū)一家球館的穿線師向界面新聞介紹：“平時隨便套個幾十塊速干衣就來打球的人不少。但球拍和球鞋，90%還是認這三家品牌?！?/p>

這樣的高知名度是最令羽毛球賽道后生畏懼的一點。以YONEX為例，其高端球拍天斧100ZZ在二級市場的價格，一度從吊牌原價1754元飆升至3500元以上；“球中貴族”羽毛球AS-05從每打100元飆升至200元。即便如此，頭部品牌的光環(huán)還是讓YONEX收獲了來自消費者的偏愛：2024年，中國大陸市場所在的亞洲市場貢獻了近半（49.2%）的凈銷售額，全財年收入679.99億日元（約合33.92億元人民幣），同比大漲24.0%。其增幅和增長率是YONEX四大市場中最突出的。

這種溢價能力建立在頂尖運動員代言與賽事贊助壟斷的基礎上。巴黎奧運會羽毛球項目的五枚金牌全部由YONEX贊助球員獲得；李寧則依托全產業(yè)鏈布局和與中國消費者的情感連接構筑護城河；VICTOR在羽球賽事中獲得了極大的曝光——2024年，品牌為湯姆斯杯、尤伯杯提供官方器材，并成為1000級別的中國公開賽和2024年終總決賽的贊助商。

面對三大品牌的先來者優(yōu)勢，361°選擇的差異化路線是低價包抄，即錨定大眾消費與下沉市場。界面新聞在淘寶平臺比價看到，361°最熱銷的三款羽毛球拍（包括經銷商網(wǎng)店數(shù)據(jù)）均價不超過50元，價格優(yōu)勢明顯。這種極致性價比策略與其重倉下沉市場的渠道布局協(xié)同：根據(jù)361°提供的數(shù)據(jù)，截至2024年底，361°有超七成門店位于三線及以下城市，一線城市門店占比僅有5.2%。

361°的賽事定位同樣瞄準大眾化，“一拍即合”城市賽并未頂級球星，而是設置門檻相對較低的“361賽制”，吸引本地球友組隊參與。廣東東莞的選址，也與大多品牌青睞的北上廣深區(qū)別開來。

361°目前對羽球品類的態(tài)度比較克制，品牌在宣布進軍新賽道時僅推出區(qū)域賽事與小規(guī)模的基礎產品線。在大型賽事、專業(yè)隊伍和職業(yè)球星的簽約贊助上，361°未有太多動作。羽毛球品類能否成為361°下一階段的增長奇兵，還有待市場檢驗。