美國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌耐克（Nike）曾經(jīng)是全球運(yùn)動(dòng)鞋和服裝市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者之一，其品牌影響力一度超過(guò)了德國(guó)的阿迪達(dá)斯（Adidas），成為全球第二大運(yùn)動(dòng)品牌。然而，近年來(lái)，耐克面臨著一系列挑戰(zhàn)，導(dǎo)致其業(yè)績(jī)下滑。
據(jù)報(bào)道，耐克在過(guò)去的財(cái)年中遭遇了嚴(yán)重的虧損，虧損額高達(dá)14億美元。這一虧損的主要原因包括以下幾個(gè)方面：
1. "市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇"：隨著中國(guó)李寧、安踏等本土品牌的崛起，以及國(guó)際品牌如阿迪達(dá)斯、安踏等在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，耐克的市場(chǎng)份額受到了沖擊。
2. "產(chǎn)品創(chuàng)新不足"：在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，耐克與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比顯得有些滯后，未能及時(shí)推出具有創(chuàng)新性和吸引力的新產(chǎn)品。
3. "供應(yīng)鏈問(wèn)題"：受全球疫情影響，耐克的供應(yīng)鏈?zhǔn)艿搅藝?yán)重干擾，導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升和交貨延遲。
4. "消費(fèi)者偏好變化"：隨著消費(fèi)者對(duì)可持續(xù)性和環(huán)保意識(shí)的提高，耐克在可持續(xù)發(fā)展方面的努力似乎未能滿足部分消費(fèi)者的需求。
5. "零售渠道挑戰(zhàn)"：傳統(tǒng)零售渠道的下滑，以及線上銷售的增長(zhǎng)未能完全彌補(bǔ)實(shí)體店面的損失。
耐克正在采取措施來(lái)應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，包括加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、提升數(shù)字化能力和加強(qiáng)品牌營(yíng)銷等。盡管如此，耐克要想恢復(fù)昔日的輝煌，仍然面臨著艱巨的任務(wù)。

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2024年，全球運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)分化加劇。 阿迪達(dá)斯全年?duì)I收達(dá)236.83億歐元，在貨幣中性基礎(chǔ)上同比增長(zhǎng)12%；凈利潤(rùn)7.64億歐元，成功擺脫虧損。

安踏集團(tuán)營(yíng)收大增13.6%至708.26億元，凈利潤(rùn)則上漲52.36%，達(dá)到155.96億元，雙雙創(chuàng)下新高。 若加上亞瑪芬集團(tuán)的收入，總營(yíng)收突破千億人民幣，達(dá)到1085.78億元。

相比之下，耐克發(fā)展遇阻。 2025財(cái)年第三財(cái)季（2024年10月至12月），其營(yíng)收112.94億美元，同比下降9.2%；凈利潤(rùn)跌至7.94億美元，下滑32.25%，并且已是連續(xù)三個(gè)季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑。

其中，大中華區(qū)表現(xiàn)尤為慘淡，營(yíng)收大幅下降15%至17.33億美元，成為全球主要市場(chǎng)中跌幅最大的地區(qū)。 安德瑪（Under Armour）情況同樣不佳。

2025財(cái)年（2024年4月至2025年3月），公司營(yíng)收同比下滑9%至51.64億美元；凈虧損達(dá)到2.01億美元，出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧的局面。 從產(chǎn)品類型看，服裝營(yíng)收34.5億美元，鞋類12.06億美元，分別同比下降9%和13%；配飾營(yíng)收略微增長(zhǎng)1%至4.11億美元。

從區(qū)域來(lái)看，北美市場(chǎng)營(yíng)收下跌11%至31億美元；國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)收同比下滑6%至21億美元，其中亞太地區(qū)下降13%，收入僅7.55億美元。 安德瑪業(yè)績(jī)下滑并非偶然現(xiàn)象。

在過(guò)去的2024財(cái)年，其營(yíng)收已經(jīng)下降3%至56.94億美元，凈利潤(rùn)從上一年的2.32億美元腰斬至不到1.4億美元，幾乎回到2015年的水平。 實(shí)際上，這家成立于1996年的公司，曾憑借運(yùn)動(dòng)緊身衣起家，因?yàn)槌錾奈构δ塬@得專業(yè)運(yùn)動(dòng)員認(rèn)可。

后來(lái)，它逐步進(jìn)入時(shí)尚運(yùn)動(dòng)服、運(yùn)動(dòng)鞋及內(nèi)衣領(lǐng)域，經(jīng)典產(chǎn)品包括Heat Gear熱裝備系列、Cold Gear冷裝備系列，以及運(yùn)動(dòng)鞋F(xiàn)ootwear系列。 安德瑪?shù)牡谝粋€(gè)收入過(guò)10億美元的年份是2010年。

2013年，NBA球星斯蒂芬·庫(kù)里與當(dāng)時(shí)效力的耐克分道揚(yáng)鑣，選擇以每年400萬(wàn)美元簽約安德瑪，兩年后更是以九年共2.15億美元簽下續(xù)約協(xié)議。 2020年，庫(kù)里推出個(gè)人品牌“Curry Brand”，覆蓋籃球、服裝及其他運(yùn)動(dòng)相關(guān)鞋服，進(jìn)一步提升了安德瑪?shù)钠放苾r(jià)值。

庫(kù)里通過(guò)個(gè)人表現(xiàn)助力品牌，他在2010年代四度率領(lǐng)金州勇士問(wèn)鼎NBA總冠軍。 此外，2023年3月，他與安德瑪續(xù)簽協(xié)議，合作形式進(jìn)一步升級(jí)，參考了喬丹與耐克之間的模式。

然而，從2019年開(kāi)始，公司內(nèi)部經(jīng)歷了一系列人事變動(dòng)。 創(chuàng)始人凱文·普朗克卸任CEO，COO帕特里克·弗里斯克短暫接任。

但由斯蒂芬妮·林納茨接班后，人員變更對(duì)公司發(fā)展也無(wú)明顯推動(dòng)。 去年5月，凱文·普朗克重新執(zhí)掌公司，并推出多項(xiàng)重組舉措，包括聚焦核心男裝業(yè)務(wù)，停止大規(guī)模折扣促銷，轉(zhuǎn)向提供高端會(huì)員服務(wù)等，以圖提高客單價(jià)和盈利能力。

與此同時(shí)，安德瑪還加大亞太市場(chǎng)的布局，尤其將中國(guó)市場(chǎng)視為未來(lái)增長(zhǎng)核心。 自2011年上海首家專賣(mài)店開(kāi)業(yè)以來(lái)，公司在中國(guó)大陸累計(jì)開(kāi)設(shè)了1065家門(mén)店，覆蓋全國(guó)31個(gè)省區(qū)市。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)市場(chǎng)目前貢獻(xiàn)了亞太地區(qū)一半以上的營(yíng)收。 近期推出的UA ECHO休閑運(yùn)動(dòng)鞋在市場(chǎng)中取得不錯(cuò)反響。

盡管公司重組計(jì)劃已推進(jìn)超過(guò)三分之二，安德瑪?shù)臉I(yè)績(jī)?nèi)晕达@著復(fù)蘇。 2025財(cái)年的毛利率有所改善，提升至47.9%，為近兩年來(lái)的最佳表現(xiàn)，但并不足以擋住競(jìng)爭(zhēng)加劇和全球市場(chǎng)不確定性的挑戰(zhàn)。

這些未知數(shù)使安德瑪?shù)奈磥?lái)發(fā)展蒙上一層陰影。