蒙娜麗莎股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蒙娜麗莎”）近期發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司2023年前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅下滑，營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別同比下降了約50%和60%。此外，公司還面臨著壞賬風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)份額不足的問(wèn)題。
以下是蒙娜麗莎2023年前三季度財(cái)報(bào)的具體情況：
1. 營(yíng)收下滑：2023年前三季度，蒙娜麗莎實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約8.5億元，同比下降約50%。其中，第三季度營(yíng)收約2.9億元，同比下降約54%。
2. 凈利潤(rùn)下滑：2023年前三季度，蒙娜麗莎實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約0.5億元，同比下降約60%。其中，第三季度凈利潤(rùn)約0.2億元，同比下降約65%。
3. 壞賬風(fēng)險(xiǎn)：蒙娜麗莎在財(cái)報(bào)中提到，公司應(yīng)收賬款賬齡較長(zhǎng)，部分客戶存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。截至2023年9月30日，公司應(yīng)收賬款賬齡超過(guò)一年的金額為1.1億元，占應(yīng)收賬款總額的20.7%。
4. 市場(chǎng)份額不足：蒙娜麗莎在陶瓷行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)份額相對(duì)較小，2023年前三季度市占率不足2%。在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，公司面臨著較大的壓力。
針對(duì)上述問(wèn)題，蒙娜麗莎在財(cái)報(bào)中提出以下應(yīng)對(duì)措施：
1. 加強(qiáng)市場(chǎng)拓展：公司將繼續(xù)加大市場(chǎng)拓展力度，提高產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的占有率。
2. 優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

相關(guān)內(nèi)容：

近日，蒙娜麗莎集團(tuán)發(fā)布了2024年度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司全年?duì)I收46.31億元，同比下滑21.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.25億元，同比下降53%。這是自2021年以來(lái)，公司連續(xù)第三年業(yè)績(jī)下滑。

作為一家上市陶瓷企業(yè)，目前蒙娜麗莎集團(tuán)共有10家控股子公司、四個(gè)現(xiàn)代化建筑陶瓷生產(chǎn)基地、37條生產(chǎn)線，銷售產(chǎn)品涵蓋陶瓷磚、陶瓷板材、瓷藝、輔材、成品家具、五金衛(wèi)浴等眾多品類。

圖源：蒙娜麗莎官網(wǎng)

營(yíng)收凈利雙腰斬，市占率跌破2%

2024年度，蒙娜麗莎瓷磚在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整與建材市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的雙重絞殺下，交出了上市以來(lái)最慘淡的成績(jī)單：全年?duì)I業(yè)收入46.31億元，同比暴跌21.79%；歸母凈利潤(rùn)1.25億元，同比腰斬53.06%，凈利潤(rùn)率僅為2.7%。更值得警惕的是，公司市場(chǎng)份額持續(xù)萎縮，2024年產(chǎn)量約1.1億平方米，市占率不足2%，在行業(yè)產(chǎn)能利用率不足50%的背景下，其市場(chǎng)地位已從頭部品牌滑落至二線陣營(yíng)。

風(fēng)口財(cái)經(jīng)記者就經(jīng)營(yíng)狀況、未來(lái)轉(zhuǎn)型規(guī)劃等問(wèn)題聯(lián)系蒙娜麗莎，截至發(fā)稿前，并未得到對(duì)方回復(fù)。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，蒙娜麗莎的核心產(chǎn)品瓷質(zhì)有釉磚收入下降18.80%，非瓷質(zhì)有釉磚收入降幅達(dá)54.25%，高端產(chǎn)品陶瓷板、薄型陶瓷磚收入雖下降18.70%，但毛利率提升至34.91%，顯示出公司在高附加值領(lǐng)域的突圍嘗試。

圖源：蒙娜麗莎官網(wǎng)

然而，這一努力被整體市場(chǎng)需求萎縮所抵消。2024年全國(guó)瓷磚產(chǎn)量59.1億平方米，同比下降12.18%，價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)承壓，蒙娜麗莎毛利率亦降至27.32%，為上市之后次低。

費(fèi)用端的優(yōu)化也難以掩蓋蒙娜麗莎的核心矛盾：銷售費(fèi)用同比下降21.85%，管理費(fèi)用下降2.30%，財(cái)務(wù)費(fèi)用因債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化減少87.60%，但研發(fā)費(fèi)用同比下降22.29%，占營(yíng)收比例雖穩(wěn)定在3.59%，絕對(duì)額減少0.47億元，可能削弱長(zhǎng)期技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。

現(xiàn)金流方面，蒙娜麗莎經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額8.07億元，同比下降13.65%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降至6.14，創(chuàng)歷史次低，壞賬風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)金流壓力形成了惡性循環(huán)。

產(chǎn)能過(guò)剩、壞賬纏身與戰(zhàn)略失焦

在需求萎縮的情況下，價(jià)格戰(zhàn)便愈演愈烈。據(jù)廣東陶瓷協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，2024年前11個(gè)月，全國(guó)建筑衛(wèi)生陶瓷行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比暴跌12.8%，利潤(rùn)總額降幅達(dá)26.2%。蒙娜麗莎雖主動(dòng)減少與高風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)客戶的合作規(guī)模，但銷量與售價(jià)下滑仍難以逆轉(zhuǎn)，工程渠道收入同比下降47.96%，拖累整體業(yè)績(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月，蒙娜麗莎與房企簽訂以房抵債協(xié)議金額高達(dá)13.25億元，另有8.92億元應(yīng)收賬款未收回。盡管公司2024年僅計(jì)提壞賬損失1.18億元，但市場(chǎng)普遍擔(dān)憂，隨著房企債務(wù)重組推進(jìn)，更多減值風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒏〕鏊?。為追討工程款，公司甚至與客戶對(duì)簿公堂：截至2025年2月28日，蒙娜麗莎新增訴訟、仲裁事項(xiàng)涉案金額3.79億元，其中3.71億元為應(yīng)收款項(xiàng)回收糾紛，凸顯出現(xiàn)金流的管理失控問(wèn)題。

與此同時(shí)，蒙娜麗莎的債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)。截至2024年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率攀升至52.59%，流動(dòng)比率1.23、速動(dòng)比率0.87，短期償債壓力巨大。有息負(fù)債總額高達(dá)19.06億元，占?xì)w母凈資產(chǎn)的57%，其中一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債4.51億元、短期借款2.79億元、長(zhǎng)期借款8.59億元、應(yīng)付債券3.17億元。

值得注意的是，公司及控股子公司對(duì)外實(shí)際擔(dān)保余額3.67億元，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。現(xiàn)金流枯竭更成致命傷，2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額大幅下滑，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率創(chuàng)新低。雖然蒙娜麗莎提出了“大瓷磚、大建材、大家居”戰(zhàn)略，但轉(zhuǎn)型步伐明顯滯后。2024年經(jīng)銷商開(kāi)拓情況和專賣店新增數(shù)量遠(yuǎn)不及往年，經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)拓展難度極大，折射出行業(yè)對(duì)未來(lái)信心的集體缺失，疊加國(guó)際市場(chǎng)拓展乏力，公司陷入傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑、新業(yè)務(wù)未見(jiàn)起色的尷尬境地。

政策紅利難掩結(jié)構(gòu)性缺陷

盡管財(cái)政部等三部門2025年擴(kuò)大政府采購(gòu)支持綠色建材范圍，101個(gè)城市將在醫(yī)院、學(xué)校等項(xiàng)目中優(yōu)先采購(gòu)綠色建材，但蒙娜麗莎的“零碳瓷磚”等產(chǎn)品尚未形成規(guī)模效應(yīng)，且公司在存量房改造市場(chǎng)的滲透速度遠(yuǎn)不及預(yù)期。

2024年公司研發(fā)費(fèi)用1.66億元，同比下降22.29%，雖推出藍(lán)冰灰等流行花色及柔光陶瓷板材，但技術(shù)壁壘不足。據(jù)消費(fèi)者反饋，部分產(chǎn)品存在切割易碎、坯體質(zhì)量不穩(wěn)定等問(wèn)題，暴露出品控漏洞。與此同時(shí)，行業(yè)技術(shù)迭代加速，800×1350mm等新規(guī)格產(chǎn)品興起，而蒙娜麗莎在超薄巖板、智能鋪貼等領(lǐng)域的布局滯后，被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)D壓市場(chǎng)空間。

線下經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的萎縮直接反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，2024年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降至6.14，創(chuàng)歷史次低，壞賬風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)金流壓力進(jìn)一步加劇。更為嚴(yán)峻的是，公司戰(zhàn)略工程渠道收縮后，未能有效填補(bǔ)經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)空白，三四線城市渠道下沉進(jìn)展緩慢，錯(cuò)失了縣域市場(chǎng)先機(jī)。

中國(guó)建筑衛(wèi)生陶瓷協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)宮衛(wèi)指出，2024年瓷磚行業(yè)面臨“產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格內(nèi)卷、需求收縮”三重挑戰(zhàn)，企業(yè)需通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)優(yōu)化破局。但蒙娜麗莎的轉(zhuǎn)型步伐顯然滯后于市場(chǎng)變化：其陶瓷板材薄型化及表面功能化技術(shù)雖入選中國(guó)科協(xié)“科創(chuàng)中國(guó)”先導(dǎo)技術(shù)榜，但未能轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

當(dāng)房地產(chǎn)紅利消退、產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、技術(shù)創(chuàng)新乏力、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)累積。盡管蒙娜麗莎在綠色制造、渠道優(yōu)化等方面有所嘗試，但戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的滯后與執(zhí)行能力的不足，使其難以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，這家曾經(jīng)的陶瓷巨頭能否通過(guò)債務(wù)重組、技術(shù)突破與模式創(chuàng)新破局重生，仍需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。

（大眾新聞·風(fēng)口財(cái)經(jīng)記者 宋光耀）

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?。?/h2>