庫里代言的UA（Under Armour）鞋款雖然銷量很高，但錢可能沒有預(yù)期中賺得那么多，可能有以下幾個原因：
1. "成本控制"：UA作為品牌，需要控制生產(chǎn)成本以保持競爭力。如果鞋款成本較高，即使銷量大，利潤也可能受到壓縮。
2. "市場競爭"：運(yùn)動鞋市場競爭激烈，包括Nike、Adidas等知名品牌。UA可能需要通過降低價格來吸引消費(fèi)者，從而影響利潤。
3. "營銷和推廣"：UA在推廣庫里鞋款時可能投入了大量的營銷費(fèi)用，這部分成本需要從銷售利潤中扣除。
4. "銷售渠道"：UA可能通過多種渠道銷售鞋款，包括線上和線下。渠道成本、物流成本等都會影響最終利潤。
5. "產(chǎn)品組合"：UA的產(chǎn)品線可能包含多種價格層次的產(chǎn)品，高利潤產(chǎn)品可能不足以彌補(bǔ)低利潤產(chǎn)品的虧損。
6. "消費(fèi)者心理"：消費(fèi)者可能更注重品牌和明星效應(yīng)，而不是單純的價格。UA可能通過限量版、簽名款等方式提高產(chǎn)品的附加值，但這也可能增加了成本。
7. "經(jīng)濟(jì)環(huán)境"：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化也可能影響UA的利潤，如通貨膨脹、匯率波動等。
總之，盡管UA鞋款銷量高，但可能由于多種因素導(dǎo)致利潤沒有達(dá)到預(yù)期。品牌需要綜合考慮市場、成本、營銷等多方面因素，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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對于UA來說，這是一個喜憂參半的季度。

從營收來看，UA該季度表現(xiàn)還不錯，較去年同期的7.84億美元增長28%，達(dá)到10億美元，與分析師的預(yù)期持平。但據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，這是自2008年來，UA第一次營收增長未能超過分析師預(yù)期。

就地區(qū)而言，北美營收同比上張21.5%，北美之外地區(qū)同比增長68.3%。從業(yè)務(wù)屬性看，批發(fā)業(yè)務(wù)營收同比上漲27%，達(dá)到6.35億美元，面對消費(fèi)者的直銷業(yè)務(wù)營收同比增長28%，為3.21億美元。

最大的亮點(diǎn)來自鞋類。該季度，UA鞋類營收同比上漲58%，達(dá)2.43億美元。這主要得益于史蒂芬·庫里簽名籃球鞋的大賣。

UA 創(chuàng)始人兼CEO凱文?普朗克表示，“史蒂芬·庫里的簽名鞋繼續(xù)驅(qū)動著品牌營收的增長?！睅炖锶鷮⒃诮衲昵锾彀l(fā)布。

另外，背包和頭飾帶動配件品類營業(yè)收入同比上漲21%，達(dá)到1.01億美元。男子訓(xùn)練、女子訓(xùn)練和高爾夫品類帶動服裝品類營收同比增長19%，來到6.13億美元。

不過，在營收全面上揚(yáng)的另一面，迎來第20年的UA卻正在遭遇利潤困境。

該季度，其毛利、營業(yè)利潤、凈利潤均有不同程度下滑。其中，營業(yè)利潤同比下降39%，僅為1900萬美元。凈利潤更是同比暴跌58%，僅有600萬美元。財報中解釋，這與體育用品零售商Sports Authority的破產(chǎn)清算有關(guān)。

與此同時，UA在該季度的銷售、行政及一般性開支總和同比增加32%。這同樣也離不開Sports Authority事件，但也與UA對直銷業(yè)務(wù)的持續(xù)投入以及人員規(guī)模的擴(kuò)大有關(guān)。

截至2016年6月底，UA持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為1.21億美元，較一年前同期的1.49億有所下滑。

令人擔(dān)憂的是，其庫存同比增長30%，達(dá)到11億美元。另外，總債務(wù)上漲42%，為10億美元。

▲ Sports Authority事件影響不小。

在美國本土市場面臨渠道商破產(chǎn)、庫存積壓，給UA帶來的是成本急速增加和利潤暴跌。

UA不是個案。瑞銀近期的一份報告認(rèn)為，2016年4-6月是美國體育用品業(yè)最艱難的季度之一。2015年節(jié)日季（從感恩節(jié)一直到圣誕節(jié)、新年）所積累下來的大量庫存，以及3月份Sports Authority的破產(chǎn)清算，嚴(yán)重影響著體育用品品牌的市場表現(xiàn)。而美國市場仍是耐克和UA的主要營收來源。

Sports Authority是美國第四大的體育用品零售商，在全美有超過460家門店，它的倒閉對諸多體育品牌都造成了不小的影響。

摩根士丹利和Cowen &Co.的報告則指出，分析師們擔(dān)心在庫存積壓和供應(yīng)鏈不暢的情況下，耐克能否在北美市場保證持續(xù)的增長。為此，至少四家券商下調(diào)了耐克股票的評級。

6月底的最新公司收益報告顯示，耐克目前有大量庫存。在近期的一次電話會議上，耐克品牌總裁特雷沃·愛德華茲也表示，耐克會通過工廠店和選擇第三方銷售渠道來處理大量的庫存。瑞銀認(rèn)為，耐克或許要花費(fèi)比預(yù)料中更長時間來消化服裝庫存。

不光UA和耐克，露露檸檬（Lululemon）同樣也受困于此。據(jù)《商業(yè)內(nèi)幕》報道，在截至5月1日的2016第一季度中，露露檸檬的庫存增加21%，銷售額下跌17%。

但在瑞銀看來，UA自身也有不足，比如對市場趨勢變化反應(yīng)緩慢。女子和青少年服裝，原本是UA兩個關(guān)鍵的品類，目前卻銷售緩慢。摩根士丹利3月份的報告曾指出，第一季度，UA女子服裝銷售同比下降7%，環(huán)比下降6%。

當(dāng)然，UA也在調(diào)整策略進(jìn)行應(yīng)對。為開拓時尚潮流市場，UA將在今秋新發(fā)布一條名為UAS（Under Armour Sportswear）的高端產(chǎn)品線，并挖來了曾在拉爾夫·勞倫和阿迪達(dá)斯任職的時裝設(shè)計師蒂姆·柯本斯出任該產(chǎn)品線的首席創(chuàng)意官。屆時UAS的一條慢跑褲，售價可能會達(dá)到395美元。

▲ UA挖來蒂姆·柯本斯，想在時尚領(lǐng)域大施拳腳。

公司上下對UAS寄予厚望。UA高級副總裁本·普魯斯說，“這能給我們一個觸達(dá)新消費(fèi)群體的機(jī)會?！逼绽士藙t表示，“UAS將給運(yùn)動服裝帶來年輕、時尚、新穎的聲音。這是一個良機(jī)?！?/p>

UA還在大舉進(jìn)軍美國西部，進(jìn)攻耐克的腹地。今年5月，UA已與UCLA簽下15年總價2.8億美元的長約，在校園運(yùn)動鞋服市場直面耐克。

另外，出于拓寬銷售渠道，從明年開始，科爾士百貨（Kohl’s）旗下的1100個店鋪將銷售UA產(chǎn)品，預(yù)計貢獻(xiàn)后者北美銷售額的10%。在洛杉磯，科爾士百貨便擁有100家線下店，這將填補(bǔ)Sports Authority破產(chǎn)導(dǎo)致UA失去的60個銷售店鋪。

在東部UA也在加強(qiáng)防守。普朗克表示，2019年，他們將接管紐約大型玩具旗艦店FAO Schwarz關(guān)閉后所留下的位置。

對于這個位于紐約第五大道有著53000平方英尺的旗艦空間，普朗克正計劃“開一家全球最大的零售商店。”