安莉芳和都市麗人作為中國內(nèi)衣行業(yè)的知名品牌，近年來在市場表現(xiàn)上各有不同。安莉芳連續(xù)五年虧損，而都市麗人則依靠副業(yè)實現(xiàn)了業(yè)績增長。以下是對這兩個品牌現(xiàn)狀的分析以及它們可能重回巔峰的途徑：
### 安莉芳連虧五年
1. "市場變化"：隨著消費者對內(nèi)衣需求的多元化，安莉芳可能未能及時調(diào)整產(chǎn)品線，以滿足市場變化。 2. "競爭加劇"：內(nèi)衣市場競爭激烈，新興品牌不斷涌現(xiàn)，安莉芳面臨較大壓力。 3. "管理問題"：連續(xù)虧損可能反映出管理上的問題，如成本控制、營銷策略等。
#### 重回巔峰的可能途徑：
1. "產(chǎn)品創(chuàng)新"：研發(fā)符合市場需求的創(chuàng)新產(chǎn)品，如智能化、個性化等。 2. "品牌重塑"：通過品牌重塑，提升品牌形象和消費者認知。 3. "拓展渠道"：拓展線上線下銷售渠道，提高市場覆蓋率。
### 都市麗人業(yè)績增長靠副業(yè)
1. "多元化發(fā)展"：都市麗人通過拓展副業(yè)，實現(xiàn)了業(yè)績增長，表明其具備較強的市場適應(yīng)能力。 2. "渠道優(yōu)勢"：都市麗人擁有較強的線下渠道優(yōu)勢，有助于副業(yè)的推廣。
#### 重回巔峰的可能途徑：
1. "持續(xù)創(chuàng)新"：在副業(yè)領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，保持競爭優(yōu)勢。 2. "品牌整合"：將副業(yè)與主業(yè)務(wù)整合，形成合力，提升整體

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新興內(nèi)衣品牌的崛起和新零售的快速推進，改變了內(nèi)衣行業(yè)的發(fā)展邏輯，傳統(tǒng)內(nèi)衣品牌在激烈的市場競爭中努力轉(zhuǎn)型。

3月28日，知名內(nèi)衣品牌都市麗人（02298. HK）和安莉芳控股（01388. HK）分別發(fā)布了2024年度業(yè)績報告。報告顯示，都市麗人自董事長鄭耀南2021年回歸經(jīng)營一線之后，已連續(xù)三年實現(xiàn)盈利。不過，其2024年收入增長主要得益于地產(chǎn)業(yè)務(wù)。與此同時，安莉芳控股則連續(xù)第五年虧損，2024年股東應(yīng)占虧損達3.73億港元，同比擴大417.45%。

過去，內(nèi)衣品牌依靠傳統(tǒng)的銷售模式實現(xiàn)了快速增長，但如今過往的“利器”反而成為了包袱。如何適應(yīng)消費變化、加快渠道轉(zhuǎn)型，重塑品牌競爭力，是它們亟待突破的方向。

業(yè)績承壓

安莉芳控股財報顯示，2024年公司收益為11.53億港元，同比減少10.08%；股東應(yīng)占虧損達3.73億港元，同比擴大417.45%。這已是安莉芳控股連續(xù)第五年虧損。2020年至2023年，其虧損額分別為282萬港元、2749萬港元、5124萬港元、7217萬港元。

相比之下，都市麗人的日子好過一點，2024年營收同比增長9%至30.10億元，公司擁有人應(yīng)占利潤同比大漲197%至1.26億元。但值得注意的是，都市麗人的業(yè)績增長主要來自“副業(yè)”，即產(chǎn)業(yè)項目及物流分部，該部分2024年收入同比增長298.9%至4.55億元。而貼身衣物的收入從2023年的26.43億元降至25.55億元，毛利率也從48.6%降至47.3%。

增長困境更像是老牌內(nèi)衣品牌的集體寫照。匯潔股份(002763.SZ)3月31日發(fā)布的年報顯示，2024年營業(yè)收入為29.54億元，同比微增0.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比下降56.54%至7905萬元。

愛慕股份（603511.SH）尚未公布2024年年報，但近年業(yè)績起伏不定。據(jù)其上市以來的年報數(shù)據(jù)，2021年至2023年，公司營收增速分別為4.66%、-6.21%、3.86%。歸母凈利潤則連續(xù)兩年同比下降，2021年、2022年分別下降22.42%、40.52%，2023年實現(xiàn)49.06%的正增長，進入2024年后又再次下降。2024年前三季度，營收、凈利潤同比分別下降8.04%、38.17%。

市場的壓力不言而喻。都市麗人董事長鄭耀南在業(yè)績會上坦言：“市場比想象中要困難，線下市場是有壓力的?！卑怖蚍伎毓梢苍谀陥笾兄赋?，“在商品消費方面，下半年受政策效應(yīng)推動明顯，但零售業(yè)態(tài)明顯分化 傳統(tǒng)實體百貨店、品牌專賣店并未受惠。消費者情緒依然保守，消費行為更為理性，次必需品內(nèi)衣零售營商環(huán)境受到不少沖擊?！?/p>

然而，硬幣的另一面是，內(nèi)衣需求并未消失。大數(shù)跨境2024年9月的發(fā)布的《2024全球內(nèi)衣市場洞察報告》顯示，2024年全球內(nèi)衣零售額預(yù)計將達到1416億美元，中國市場將達449億美元。預(yù)測2026年全球內(nèi)衣零售值將達1552億美元，2021-2026年復(fù)合年增長率約為4.0%。

但內(nèi)衣需求已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)移。在女性內(nèi)衣的鋼圈時代，行業(yè)壟斷度高、毛利率也高，一對鋼圈托出了都市麗人、匯潔股份、安莉芳控股和愛慕股份四家上市公司。2016年以來，“穿衣自由”的風(fēng)也吹到了內(nèi)衣界，蕉內(nèi)、Ubras等新興內(nèi)衣品牌憑借對女性自我意識覺醒及對舒適、自在穿著體驗追求的敏銳洞察，以無鋼圈、無尺碼、大胸友好型等內(nèi)衣產(chǎn)品迅速搶占市場份額，讓內(nèi)衣“四大天王”備受壓力。

積極突圍

對老牌內(nèi)衣企業(yè)而言，通過品牌年輕化、新渠道構(gòu)建等實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，從而重新奪回市場聲量，或是破局之道。

自2023年8月先后攜手唐嫣、宋軼推出“囍樂家安”系列后，2024年，安莉芳控股繼續(xù)通過代言人年輕化進一步吸引年輕消費群體。同時，公司注重社交媒體渠道運營，線下推進“時光里的優(yōu)雅”主題快閃和在線直播活動，通過多渠道宣傳提升品牌形象。匯潔股份則與品牌大使朱珠及旗下品牌曼妮芬代言人宋茜、蘭卓麗代言人李一桐、時尚博主等 KOL、KOC 合作，在微博、微信、視頻號、小紅書、抖音等多社交平臺發(fā)起話題互動、日常種草，持續(xù)提升品牌知名度。

都市麗人的宣傳聲量更大一些。2024年，它與路鐵傳媒合作，布局核心高鐵站點，覆蓋了全國160余座城市及近千塊廣告媒體。此外，都市麗人還將品牌與體育熱點結(jié)合，與中國國家花樣 游泳隊達成合作，簽約短道速滑世界冠軍劉少林、劉少昂，并通過“粉刷巴黎”巴士巡游、“東北大花大暖巴”和“東北大花勞斯萊斯”等活動，在2024年巴黎奧運會和2025年哈爾濱亞冬會期間吸引了不小關(guān)注。

新興內(nèi)衣品牌的“后來居上”，得益于其無尺碼內(nèi)衣簡化了SKU、契合了電商銷售場景，成功吸引了大量年輕消費者。要從新勢力手中奪回市場，傳統(tǒng)內(nèi)衣品牌不僅要努力提升在消費者尤其是年輕消費群體中的品牌知名度，破局新渠道建設(shè)更為關(guān)鍵。

2024年，都市麗人推出軟尺碼隱形內(nèi)衣、黑金輕羽絨保暖衣等新品，滿足了消費者對健康、舒適和美觀的需求。此外，它還在電商渠道尋找突破口，在縮減部分低效自營電商的同時，與多家頭部線上聯(lián)營商達成合作。該公司最新年報顯示，集團旗下主品牌“都市麗人”和歐迪芬品牌累計線上開店超200家，相關(guān)聯(lián)營商在電商平臺GMV（商品成交總額）約11.6億元。電商渠道帶動其貼身衣物產(chǎn)品業(yè)績同比增長77.0%至約9765萬元。

安莉芳也繼續(xù)加大了網(wǎng)購產(chǎn)品的開發(fā)。2024年度，其零售營業(yè)額為7.20億港元，較2023年減少17.7%。但電商平臺的銷售增長8.6%至4.00億港元，在總收益中的比例由2023年的28.8%增加至34.7%。

值得一提的是，傳統(tǒng)內(nèi)衣品牌占據(jù)優(yōu)勢的線下渠道并非毫無價值。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年內(nèi)衣產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告》顯示，隨著電商平臺的興起和物流體系的完善，內(nèi)衣品牌可以更加便捷地觸達消費者。同時，線下門店的體驗價值也日益凸顯，未來內(nèi)衣零售渠道將呈現(xiàn)出全渠道融合態(tài)勢。

多次強調(diào)要搶占下沉消費市場心智的都市麗人，仍然通過“大省強縣”戰(zhàn)略布局線下，2024年新增了850家門店，線下門店總數(shù)突破4500家。其中，線下街鋪渠道仍然是“都市麗人”品牌的主要優(yōu)勢渠道。

在新興品牌崛起和市場格局快速變化的當(dāng)下，傳統(tǒng)內(nèi)衣品牌無疑面臨著前所未有的挑戰(zhàn)與機遇。英雄遲暮還是寶刀未老？老牌內(nèi)衣品牌需要用行動給市場一個答案。