轉自：貝殼財經

范思哲終于被賣掉了，以13.75億美元的價格，約合人民幣100.57億元。與7年前Capri集團以21.5億美元收購范思哲相比，便宜了三分之一。

早在2024年，范思哲母公司Capri集團與另一奢侈品巨頭泰佩思琦集團“聯姻”合并失敗后，就提出重新思考其戰(zhàn)略，計劃出售旗下范思哲品牌。從今年1月開始，不斷有消息傳出普拉達將收購范思哲，標價為15億歐元，但普拉達始終未給予正面回應。

圖/普拉達收購范思哲公告截圖。

如今靴子終于落地。4月10日晚，普拉達在港交所發(fā)布公告稱，計劃以13.75億美元（約合12.5億歐元）的價格收購意大利時尚品牌范思哲。收購完成后，范思哲控股公司將成為普拉達的附屬公司。公告稱，范思哲鮮明的美學風格將為普拉達集團的品牌組合帶來高度的互補效應，并承諾未來范思哲將保持其品牌創(chuàng)意與文化底蘊，全面享受集團綜合平臺的優(yōu)勢。

但是，由于全球奢侈品市場低迷，范思哲深陷業(yè)績泥潭。業(yè)內認為，普拉達接下這個“燙手山芋”之后，能否將之翻盤尚未可知。

母公司收入持續(xù)下滑，范思哲業(yè)績最差

這不是范思哲第一次被出售。

公開資料顯示，范思哲由已故意大利設計師詹尼·范思哲于1978年創(chuàng)立，以大膽華麗的印花而聞名。2018年時，Capri集團前身邁克高仕公司以21.5億美元，從美國私募基金巨頭黑石集團將之買下。除了范思哲，Capri集團還擁有輕奢品牌邁克高仕和鞋履品牌Jimmy Choo。

近年來，Capri集團陷入業(yè)績困境，其品牌執(zhí)行戰(zhàn)略屢受挫折，導致收入持續(xù)下滑。財報顯示，截至2024年12月28日Capri集團第三季度營收為12.6億美元，同比下降11.6%；凈虧損達5.47億美元。而在同集團的三個品牌中，范思哲業(yè)績表現最差，2025財年第二季度范思哲營收同比大跌28.2%至2.01億美元；第三季度營收同比下跌15%至1.93億美元。

雪上加霜的是，2023年8月，泰佩思琦集團曾宣布將斥資85億美元收購Capri集團，該舉措被業(yè)內視為拯救旗下品牌的重要轉機。但收購計劃于2024年10月被法院叫停，Capri股價隨之大幅縮水。之后，Capri提出重新思考其戰(zhàn)略，包括精簡業(yè)務，并不斷有消息傳出，集團計劃出售旗下的范思哲和Jimmy Choo品牌，以專注于核心品牌邁克高仕的轉型。

與之相反，作為家族企業(yè)的普拉達在全球奢侈品行業(yè)低迷的背景下，成為為數不多的贏家。根據最新財報數據，該集團2024年營收為54.32億歐元，同比增長17%，超過市場預期的53.7億歐元，并且連續(xù)第四年實現雙位數增長；凈利潤錄得8.39億歐元，同比增長25%，創(chuàng)下歷史新高。據了解，普拉達集團全年漲幅已經超過了愛馬仕、LVMH集團和開云集團。不過根據財報數據，作為主品牌，普拉達顯得后勁兒不足，全年收入為35.63億歐元，同比僅增長4%。

全球奢侈品市場增長預期轉負，普拉達助力“咸魚翻身”還是再遇“滑鐵盧”？

公告顯示，此次交易估值僅為范思哲2024財年營收的1.33倍。普拉達此番收購，究竟是撿到便宜，還是接過“燙手山芋”？

業(yè)內對此評價不一。有分析指出，收購范思哲，無疑顯示了普拉達的野心，擴大市場份額的同時，繼續(xù)穩(wěn)固年輕消費群體，從而與LVMH集團等奢侈品巨頭分庭抗禮。據了解，除了主品牌普拉達和繆繆外，目前普拉達集團旗下還有兩個鞋履品牌以及甜品品牌和帆船隊。

“如果不能順利提升范思哲的盈利能力，反而會面臨財務風險?！豹毩r尚咨詢師雪筠表示，二者風格和消費定位不同，收購范思哲對普拉達來說頗具挑戰(zhàn)性。另外，她表示，梳理普拉達的收購歷史，并沒有太多相關成功經驗，“比如早期收購的兩個設計師品牌，均以失敗告終?！睋私?，早在1999年，普拉達曾重金收購海爾姆特·朗（Helmut Lang）和吉爾·桑達（Jil Sander），但拖累了營收，最后只能折價出售。

值得一提的是，上個月，范思哲宣布普拉達旗下副線品牌繆繆（Miu Miu）前設計總監(jiān)達里奧·維塔萊（Dario Vitale）為首席創(chuàng)意官，接任已掌舵三十年的多納泰拉·范思哲。業(yè)內普遍認為，普拉達集團之所以在奢侈品市場整體下滑的情況下還頗能賺錢，主要得益于旗下年輕品牌繆繆的強勁增長。財報數據顯示，繆繆品牌全年營收同比上漲93%至12.28億歐元，創(chuàng)下歷史新高。這其中不乏前設計總監(jiān)達里奧·維塔萊的功勞。

普拉達是否要復制繆繆的賺錢神話？雪筠認為，范思哲本身擁有街頭元素，在新掌舵人手中，或能加強其在年輕消費群體中的影響力。但她也指出，年輕者的消費趨勢具有不確定性，即使今天以前衛(wèi)個性出圈的繆繆，也可能在明天失去新銳亮點。

當前全球奢侈品市場低迷，麥肯錫、貝恩等機構預測數據顯示，2025年到2027年，全球奢侈品銷售額預計每年僅增長2%至5%。受美國特朗普政府掀起的“關稅風波”影響，伯恩斯坦日前將2025年全球奢侈品增長預期從“增長5%”調至“降低2%”。

在此情勢下，普拉達將陷入業(yè)績泥潭的范思哲納入麾下，究竟能助其“咸魚翻身”，還是再次遭遇收購滑鐵盧，尚待觀望。

新京報貝殼財經記者 曲筱藝

編輯 段文平

校對 趙琳