來源：環(huán)球市場播報

普拉達(dá)收購范思哲的交易，重燃了人們對打造一個 “意大利制造” 奢侈品牌領(lǐng)軍者的希望。此前，許多其他家族創(chuàng)立的品牌最終落入了法國、瑞士或美國企業(yè)手中，而且此時許多意大利集團(tuán)的表現(xiàn)優(yōu)于這個陷入困境的行業(yè)。

這筆價值 13.75 億美元的交易，讓這個時尚界最知名的意大利品牌之一重新回到了意大利的掌控之下。2018 年，該品牌連同債務(wù)以 21.5 億美元的價格被出售給了在紐約上市的卡普里控股公司（當(dāng)時名為邁克高仕）。

據(jù)咨詢公司貝恩的估計，盡管意大利的個人奢侈品產(chǎn)量占全球的 50% 至 55%，但該國卻沒有一家規(guī)模能與路威酩軒（LVMH）和古馳母公司開云集團(tuán)（Kering）這樣的法國企業(yè)相媲美的集團(tuán)。

總部位于米蘭的普拉達(dá)由設(shè)計師繆西婭?普拉達(dá)（Miuccia Prada）和她的丈夫帕特里齊奧?貝爾泰利（Patrizio Bertelli）控股，并在香港上市，市值約為 140 億歐元（150 億美元），是按營收計算意大利最大的奢侈時尚集團(tuán)。

但與路易威登母公司路威酩軒等公司相比，盡管該集團(tuán)旗下還包括快速發(fā)展的品牌繆繆（Miu Miu），但在股市估值方面一直相對較小。

在安德烈亞?格拉（Andrea Guerra）于 2023 年成為普拉達(dá)首席執(zhí)行官，以實(shí)現(xiàn)代際交替之后，普拉達(dá)進(jìn)行了對范思哲的收購。該公司主要所有者的兒子、首席營銷官洛倫佐?貝爾泰利（Lorenzo Bertelli）被視為接班人。

時尚與奢侈品行業(yè)顧問阿希姆?伯格（Achim Berg）表示：“普拉達(dá)想要成為領(lǐng)先的意大利奢侈品牌集團(tuán)的雄心，在一個由法國集團(tuán)主導(dǎo)的市場中是一個重大舉措。這正是許多意大利人一直所期盼的。”

意大利最大的五家上市奢侈品牌集團(tuán) —— 普拉達(dá)、盟可睞（Moncler）、杰尼亞（Ermenegildo Zegna）、布內(nèi)羅?古奇拉利（Brunello Cucinelli）和菲拉格慕（Ferragamo）—— 的營收總和，即便在法國開云集團(tuán)去年銷售額大幅下滑之后，仍遠(yuǎn)低于開云集團(tuán)約 170 億歐元的營收。

公司創(chuàng)始人布內(nèi)羅?古奇拉利以其典型的生動風(fēng)格總結(jié)了阿爾卑斯山兩側(cè)企業(yè)在經(jīng)營理念上的差異。

去年 10 月，他在 2024 年米蘭時尚全球峰會上表示：“我們尊敬的法國同行們都是偉大的金融家?！?/p>

他還補(bǔ)充道：“但我們意大利人把我們這些‘小而精’的公司當(dāng)作自己的孩子，所以我們想要悉心照料它們，并將它們傳承給下一代?！?/p>

雄心勃勃的舉措

雖然路威酩軒和開云集團(tuán)已經(jīng)收購了許多意大利品牌，但即使是規(guī)模較大的意大利集團(tuán)，到目前為止在進(jìn)行大規(guī)模收購方面也相對較為謹(jǐn)慎。

伯格表示：“這次收購標(biāo)志著普拉達(dá)認(rèn)真嘗試打造一個集團(tuán)，而且與他們過去對赫爾穆特?朗（Helmut Lang）和吉爾?桑達(dá)（Jil Sander）的收購相比，這次的野心要大得多?！?/p>

普拉達(dá)董事長兼共同所有者帕特里齊奧?貝爾泰利將對這兩個品牌的收購定義為 “戰(zhàn)略失誤”。這兩個品牌是在世紀(jì)之交被收購的，幾年后又被出售了。自那以后，除了收購供應(yīng)商之外，該集團(tuán)主要專注于內(nèi)生性增長。

普拉達(dá)和范思哲都起源于米蘭，且總部仍在米蘭，兩者相距僅 4 公里（2.5 英里）。

總部位于米蘭的盟可睞是一個山地裝備品牌，2003 年被意大利企業(yè)家、現(xiàn)任主要股東雷莫?魯菲尼（Remo Ruffini）收購并重新振興。該品牌也表現(xiàn)出了一些收購意向，在 2020 年底以 11.5 億歐元的價格收購了意大利街頭服飾品牌石島（Stone Island）。

盟可睞 13 億歐元的凈現(xiàn)金頭寸引發(fā)了分析師對其進(jìn)行更多收購交易的猜測，但該集團(tuán)否認(rèn)了這些猜測。

吉爾?桑達(dá)現(xiàn)在是意大利企業(yè)家倫佐?羅索（Renzo Rosso）的 OTB 集團(tuán)的一部分，該集團(tuán)旗下還包括迪賽（Diesel）和馬丁?馬吉拉時裝屋（Maison Margiela）等品牌。但該集團(tuán)年銷售額為 17 億歐元，規(guī)模仍然相對較小。

與此同時，總部位于巴黎的大型集團(tuán)繼續(xù)進(jìn)軍意大利市場，突顯了擴(kuò)大規(guī)模后的普拉達(dá)在與它們競爭時將面臨的挑戰(zhàn)。

在最近的交易中，開云集團(tuán)在 2023 年收購了意大利品牌華倫天奴（Valentino）30% 的股份，路威酩軒去年幫助托德斯（Tod‘s）實(shí)現(xiàn)私有化，并收購了盟可睞最大股東 10% 的股份。

從長遠(yuǎn)來看，人們的目光聚焦在像總部位于米蘭的阿瑪尼（Armani）和杜嘉班納（Dolce & Gabbana）這樣的公司上，它們是意大利為數(shù)不多的仍由家族全資擁有且未上市的公司。

在打造一個真正能在全球時尚界占據(jù)重要地位的意大利巨頭的努力中，它們的最終命運(yùn)可能具有決定性意義。