強生公司（Johnson & Johnson）成立于1886年，總部位于美國新澤西州的新不倫瑞克省，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售醫(yī)療保健領域多元化產(chǎn)品的國際化公司。它主要有三個事業(yè)部：消費品部，保健品部和醫(yī)療器械部。

強生產(chǎn)品

消費品部提供JOHNSON品牌的嬰兒護理產(chǎn)品；LISTERINE品牌的口腔護理產(chǎn)品；AVEENO，CLEAN&CLEAR，DABAO，JOHNSON'S Adult，LE PETITE MARSEILLAIS，NEUTROGENA和OGX品牌的美容產(chǎn)品；非處方藥，包括TYLENOL品牌下的對乙酰氨基酚產(chǎn)品；SUDAFED品牌下的感冒、流感和過敏藥；BENADRYL和ZYRTEC品牌下的過敏藥；MOTRIN IB品牌下的布洛芬；PEPCID品牌下的反酸產(chǎn)品等。這個事業(yè)部也提供女性健康產(chǎn)品，比如STAYFREE, CAREFREE和O.B.牌子下的衛(wèi)生護墊和棉條；BAND-AID品牌下的包含綁帶的傷口護理產(chǎn)品；NEOSPORIN品牌下的急救產(chǎn)品等。

保健品部提供治療領域的多種產(chǎn)品，包括免疫學，傳染性病學，神經(jīng)科學，腫瘤學，肺動脈高壓以及心血管和代謝性疾病。

醫(yī)療器械部門提供骨科產(chǎn)品；普通外科，生物外科，子宮內(nèi)和能量相關的產(chǎn)品；用于治療心腦血管疾病的電子類生理產(chǎn)品；以降低手術感染的滅菌和消毒產(chǎn)品；糖尿病保健產(chǎn)品，以及視力保健品，比如與白內(nèi)障和激光手術有關的一次性隱形眼鏡和眼科產(chǎn)品。

全球布局

強生公司Johnson & Johnson（JNJ）是一家傳統(tǒng)的醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)，如圖所示在市場規(guī)模上穩(wěn)居第一，除美國本土公司（Pfizer, Merck）外，競爭對手來自包括瑞士 (Novartis)，英國 (AstraZeneca)，法國 (Sanofi)，丹麥 (Novo Nordisk), 西班牙 (Grifols)和愛爾蘭 (Horizon Therapeutics)等，競爭較為激烈。

行業(yè)龍頭地位

強生公司有著很強的盈利能力，并且持續(xù)多年回報率超過了標準普爾大盤的平均水平，下圖展示的是公司10年期的超高效率的運營表現(xiàn)，這種模式很難復制在其他行業(yè)領域里，可以看到強生高達66.1%的毛利率，20.7%的稅后凈利率，28.7%的股本回報率，11.1%的總資產(chǎn)回報率等指標，總體看來，強生收入和回報接近標準普爾平均公司的利潤率的兩倍。

股價跑贏大盤

來自Regarded Solutions的投資組合策略顯示，強生公司是他們長期持有的公司之一，因為公司長達50年連續(xù)穩(wěn)定地派發(fā)2.85%的股利，尤其是疫情蔓延期間，每個人都渴望醫(yī)療領域的疫苗，來重返日常生活。媒體報道中，強生公司承諾在未來會生產(chǎn)新冠疫苗，而且公司已經(jīng)在7月份進行人體實驗了，公司也承諾未來投資10億美元用于疫苗的生產(chǎn)，而公司也在不斷提高股利支付率，加上之前的利好消息，我們有理由投資這家公司。

股利穩(wěn)定

總體看來，公司憑借出色的分散化全球布局和經(jīng)營，以及穩(wěn)定增加的股利政策，成為醫(yī)藥板塊的龍頭，從股價表現(xiàn)上看是抗風險和持續(xù)上升的趨勢，值得長期投資；但是潛在的風險在于新冠疫苗疫情研發(fā)失敗的風險，以及股價過高等待最佳買點的時間成本問題，以及公司股權結構的結構化特征導致未來戰(zhàn)略變化的可能等，但是不論如何，公司的股票還是值得價格回調(diào)后購買和長期持有的。